家用电器行业周报(第三十周)
本周观点:长期消费趋势下,关注品牌出海、健康家电出口短期来看,海外居民收入在疫情后快速恢复,且增长弹性强于2008 年危机后,继续夯实海外消费需求增长的基础。长期消费趋势下,疫情推动全球消费者线上消费比例提升,且消费者普遍更为关注个人健康和生活福祉,相关家电出口依然有望保持优异表现。海关总署披露2021 年6 月家用电器整体出口量及金额数据,家用电器出口量及金额(人民币)分别同比+6.8%、+10.6%,1-6 月累计出口量及金额分别同比+30.5%、+35.8%。
子行业观点
1)白电:估值吸引力虽提升,但仍面临内销需求不足影响。2)小家电:
看好清洁及保健类产品需求。3)厨电:地产正面影响依然较强,关注毛利率变化。4)黑电:面板涨价带来电视终端价格回升,关注净利润波动。5)照明及电工:发挥龙头优势,巩固市场份额。
重点公司及动态
公司推荐:1)奥佳华:国内自主品牌有望持续放量,费用优化带来盈利回升。
2)莱克电气:洗地机等清洁电器需求继续高增,核心零部件业务订单饱满。
3)兆驰股份:LED 产业链景气度持续提升,公司全产业链运营更具优势。
风险提示:宏观经济下行;地产影响超出预期;原材料价格不利波动。