利率与流动性周报:月末资金面略有收紧 债市利率继续下行

类别:债券 机构:国海证券股份有限公司 研究员:靳毅/吕剑宇 日期:2021-08-02

  投资要点:

      本周流动性跟踪 月末央行继续逆回购投放,维护市场流动性。银行间资金利率均上行。7 月30 日,相较于上周五(7 月23 日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001 上行21.98BP,R007 上行25.43BP,R014 上行4.88BP。存款类质押式回购利率方面,DR001上行11.61BP,DR007 上行19.18BP,DR014 上行2.31BP。SHIBOR利率多数上行。7 月30 日,SHIBOR隔夜为2.1780%,上行12.10BP;SHIBOR1 周为2.2840%,上行14.10BP;1 月期SHIBOR 为2.2210%,上行1.30BP,3 月期SHIBOR 为2.4010 %,下行0.10BP。

      本周一二级市场 一级市场方面,本周利率债净融资额较上周减少。

      本周一级市场共发行86 支利率债,实际发行总额为4164.11 亿元,较上周减少890.54 亿元;总偿还量为2792.86 亿元,较上周增加1563.4728 亿元;净融资额为1371.25 亿元,净融资较上周减少2454.01 亿元。近期资金面偏宽松,国债、国开债收益收益率多数下行。1 年期国债收益率为2.1346%,较上周五上行2.27BP;10年期国债收益率报2.8363 %,下行7.71BP;1 年期国开债收益率报2.2108%,较上周五下行10.97BP;10 年期国开债收益率报3.2281%,下行7.22BP。

      风险提示 新冠疫情变化,货币政策超预期。