建筑装饰周观点:继续推荐“新能源+建筑” 建议适当关注建筑央企的主题行情

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:孟杰 日期:2021-08-01

  本周SW 建筑板块下跌3.20%,跑赢wind 全A 约0.37 个pct。其中【永福股份】本周上涨38.67%,领跑建筑板块。回顾6 月以来行情,“新能源+建筑”

      标的屡屡录得较高涨幅、轮番领跑建筑板块:7 月23 日储能政策发布后,催化 “储能工程”相关标的【永福股份】和【苏文电能】大涨,7 月以来分别上涨145.70%、18.32%,位居板块涨幅前列。新能源赛道成长确定性高,部分建筑标的转型新能源相关业务将迎来发展新机遇,建议关注通过实施“混改”,成功进军“碳中和”相关的储能工程、BIPV 和低碳冶金等新兴赛道的标的,重点推荐【永福股份】,推荐【中钢国际】,建议关注【森特股份】、【苏文电能】。

      随着新能源+建筑行情的扩散,建议适当关注建筑央企的主题行情。本周五建筑央企普遍涨幅较大,近三周中国电建、中国中冶分别上涨26.17%、24.17%。我们认为近期建筑央企行情主要原因有三:(1)具有新能源上下游业务的建筑央企(如中国电建作为风电/光伏EPC 领军企业,中国中冶拥有瑞木镍钴矿项目),受益于新能源赛道的高景气,相关业务迎来加速发展;(2)国资委称将稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合,国企改革有望提速;(3)目前建筑央企在估值、机构持仓、市场预期三方面均处于市场底部。因此,我们建议关注 “新能源相关”+国企改革预期+“三重底”带来的建筑央企主题性行情。

      继续重点推荐储能EPC 龙头【永福股份】。近期我们发布永福股份深度报告《民营电力设计龙头,切入储能市场》,公司作为民营电力勘察设计龙头企业,切入储能市场,与宁德时代合作,优势互补、强强联合,对公司未来业绩预期提振较大,继续强烈推荐。公司发布定增公告,拟募资不超过6 亿元用于EPC 工程总承包建设项目和研发中心建设项目,储能业务不断推进。

      2021 年6 月能源局发文推动分布式光伏,拟在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点工作,提出光伏屋面“5432”目标,截止目前上海、安徽、江西、山东等19 个省份的省能源主管已陆续下发整县推进的文件。BIPV 政策面迎重要突破,符合我们此前在BIPV 行业深度报告中的预期。BIPV 产业链市场潜力巨大,隆基+森特联合有望逐步确立起BIPV 领域全产业链先发竞争优势,建议跟踪【森特股份】。

      建筑业进入需求降速、竞争加剧新常态,未来上市建企将在“变”与“不变” 之间面临抉择——“变”即通过“混改”引入新股东或进军新赛道,“不变”则聚焦强化传统业务优势。建议重点关注新赛道、新资源、新区域三大“新”方向“混改”标的。沿“变化”主线重点推荐【永福股份】,推荐【中钢国际】、【四川路桥】,建议关注【森特股份】、【中铁装配】;沿“不变”主线推荐【鸿路钢构】、【金螳螂】,推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国建筑】。

      本周(7 月17 日-7 月23 日)基建数据跟踪:本周工程中标1949.16 亿元,环升54.72%。本周新增地方债1262.27 亿元,其中新增一般债366.70 亿元。

      风险提示:地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP 规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险