商贸零售：四环医药发布盈喜上半年利润大幅预增超300% 爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展

四环医药盈喜：上半年利润大幅预增超300%。7 月27 日，四环医药发布公告，集团预期截至2021 年6 月30 日止六个月期间录得收益及利润分别较2020 年同期大幅增长逾80%及逾300%。公告称，该期间收益及利润的预期大幅增长主要归因于集团强大的销售平台，非心脑血管药物的销售持续增长；及该期间内，集团推出并销售医美产品，获得新的收益来源。

    四环医药打造渼颜空间，战略切入医美大赛道。2020 年10 月四环独家代理肉毒毒素乐提葆获NMPA 批准上市，成为第四个获准在中国上市的A 型肉毒毒素，竞争优势明显。公司多款重磅医美新产品将于三年内上市，形成强大产品矩阵。

    爱美客旗下三款医美埋植线NMPA 申报迎新进展。根据医械麦地（Medactive），7 月27 日消息，NMPA 发布最新一批医疗器械批准证明文件（注册指定检验通知单）待领取信息，爱美客旗下控股公司——东方美客（北京）科技发展有限公司（以下简称“东方美客”）的3 款“聚对二氧环己酮面部埋植线”位列其中，其NMPA 注册申报进度迈出重要一步。

    据悉，成立东方美客（北京）科技发展有限公司系由爱美客与韩国DongBang Medical co.,Ltd（株式会社东方医疗）合资成立。其中，爱美客持有该公司51%股份。合资公司通过引进韩国专利技术，进行埋植线产品的研发和生产，将进一步提升爱美客在埋植线产品方向的长期领先和竞争能力。

    珀莱雅发布公告称，CEO 方玉友先生拟通过集中竞价或大宗交易的方式，减持其所持有的公司股份不超过约860 万股，占截至本公告披露日的公司总股本的4.3%，占方玉友先生所持有本公司股份数的20%。采用集中竞价方式和大宗交易方式减持的，减持期间均自2021 年8 月30 日至2022 年2 月13 日。

    减持原因为：①个人投资家乡建设项目铁定溜溜；②个人股票质押解除还款；③个人捐助西湖大学。

    品牌矩阵构建逾臻完善，新渠道投放加码持续高增，组织变革持续推进适应市场变化。①大单品策略成效显著，红宝石、双抗系列初试成功，彩妆品牌突飞猛进；②加码投放抖音等直播平台，直营渠道重点精细化运营，抖音小店等新兴渠道快速增长，2021 年以来持续位居国货护肤品抖音销量第一；③网格化组织架构搭建完成，数字化中台团队建设继续推进，组织架构持续演进有望更好地适应市场变化。

    投资建议：美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐医美产品端华熙生物、贝泰妮、爱美客、四环医药关注华东医药；医美终端机构朗姿股份、奥园美谷等，看好传统国货化妆品产品创新推荐珀莱雅、上海家化等，关注水羊股份、丸美股份、壹网壹创等；看好化妆品代工龙头集中度持续提升推荐嘉亨家化、青松股份等；2）需求端有望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提升头，龙头展店提速，继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗连锁等。

    风险提示：消费需求整体疲软；行业竞争加剧；龙头展店不及预期；上市公司营销、创新、展店投入明显增大；商品结构调整失效；CPI 大幅下行风险