新能源汽车数据点评系列十二：海外新能源：电气化趋势再提速

核心观点：

    根据各国政府官网，欧洲八国新能源乘用车21 年6 月合计销量19.9万辆，同比增长158.6%，环比增长34.9%。其中纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车销量分别为11.1 万辆和8.8 万辆。从渗透率来看，欧洲八国2021 年6 月新能源乘用车渗透率为20.0%，同比增加11.2pct。欧洲八国21 年H1 新能源车累计销售85.6 万辆， 21 年H1新能源渗透率提升至17.1%。预计随海外车企加速新能源转型，优质车型供给增加，叠加碳排放政策约束和持续性强的高补贴政策，欧洲新能源乘用车渗透率将进一步提升。

    根据Marklines 数据，2021 年6 月美国新能源乘用车销量4.9 万辆，同比增长162.1%。新能源乘用车单月渗透率提升至3.8%，同比增加2.1 个pct。分动力类型来看，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车销量分别为3.6 万辆和1.3 万辆，占比分别为73.6%和26.4%。分车型来看，特斯拉在美国6 月销量为2.3 万辆，其中Model 3 和ModelY 的销量分别为1.1 和1.2 万辆。从季度销量数据来看，美国21 年Q2新能源车销售14.8 万辆，同比增长246.1%，再创单季度销量新高。

    根据各国政府官网，欧洲八国广义混合动力乘用车2021 年Q2 合计销量55.4 万辆，同比增长250.2%，环比增长17.5%，销量呈持续提升趋势。从渗透率来看，欧洲八国2021 年Q2 广义混合动力乘用车渗透率为21.1%，同比增加10.8pct，加速趋势显著。21 年H1 欧洲八国广义混合动力乘用车累计销售102.5 万辆，同比增长154.4%，渗透率提升至20.5%。预计在碳排放政策约束和消费者需求提升的推动下，欧洲广义混合动力乘用车渗透率有望进一步提升。

    在法规驱动和消费者内在需求提升的推动下，大众集团转型再提速，将聚焦电动化和智能化。21 年7 月大众发布了2030 NEW AUTO 战略。大众推出可拓展系统平台（SSP 平台），将3 个燃油车平台和2 个纯电动平台整合成机电一体化平台架构。深化平台化战略或将为其电动化转型奠定基础。智能化方面，大众未来将在软件层面做更大的革新。大众预计在25 年推出软件平台，并内置L4 级别自动驾驶系统。

    投资建议：在碳排放政策约束和高补贴政策驱动下，伴随海外车企高品质车型供给不断增加，电动化、混动化趋势呈加速趋势。建议关注受益于海外新能源和混动化快速发展的国内零部件公司，我们推荐华域汽车、郑煤机、银轮股份、拓普集团，建议关注富奥股份、爱柯迪。

    风险提示：新能源车补贴政策调整；技术变革风险。