信用债风险周观察：评级下调有所增加

投资要点：

    等级变动 本期主体评级正向级别调整的企业共8 家，涉及化工、房地产、综合、商业贸易和建筑装饰行业，其中3 家为地方国有企业，4 家为中央国有企业，1 家为民营企业。本期主体评级负向级别调整的企业共16 家，涉及通信、建筑装饰、综合、机械设备、休闲服务、化工、传媒和房地产行业，其中6 家为民营企业，9 家为地方国有企业，1 家为中央国有企业。

    列入评级观察 本期主体评级被列入观察名单的企业共3 家，涉及建筑装饰和传媒行业，其中2 家为民营企业，1 家为地方国有企业。

    取消或推迟发行 本期债券取消发行的共9 家企业，涉及商业贸易、公用事业、交通运输、建筑装饰、房地产和综合行业，均为地方国有企业。

    事件概览 本期负面事件有：（1）重庆市南岸资产经营管理有限公司担保人评级调低、（2）四川蓝光发展股份有限公司兑付风险警示、提前到期未兑付、未按时兑付本息、（3）天津航空有限责任公司推迟评级、（4）海口美兰国际机场有限责任公司推迟评级、（5）成都隆博投资有限责任公司推迟评级、（6）天津住宅建设发展集团有限公司推迟评级、（7）海南航空控股股份有限公司推迟评级、（8）三亚凤凰国际机场有限责任公司推迟评级、（9）东旭集团有限公司未按时兑付本息、（10）吉林省东北袜业园产业投资有限公司担保人评级负面。

    异常成交 采用（当日最低成交价-前一交易日收盘净价）/前一交易日收盘净价作为价差幅度。本期价差波动幅度超20%（负向）的个券有：16 东旭光电MTN001B、PR 河润业。

    风险提示：信用风险超预期。