建筑材料行业周报:继续强推玻璃板块 短期受情绪影响波动较大 行业景气度无忧

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王彬鹏 日期:2021-08-01

本周观点:继续强推玻璃板块,短期受情绪影响波动较大,行业景气度无忧。

    本周玻璃板块波动较大,我们认为短期情绪因素影响为主要因素,行业基本面、供需紧平衡格局未发生改变,继续看好玻璃行业景气度,继续强推玻璃板块。

    价格来看,浮法玻璃延续上行趋势,根据卓创资讯,截至7 月29 日,国内重点城市浮法玻璃现货平均价3073.97 元/吨,环比上涨2.39%,价格继续上涨,整体产销良好。库存方面,根据卓创数据,本周重点监测省份生产企业库存总量为1715 万重量箱,减幅3.98%,企业库存维持下滑趋势,旺季特征持续显现。分地区库存来看,河北地区库存连续两周累积,我们判断主要是受地区降雨影响,出货受阻,沙河地区价格在本周后半段出现小幅回落。但整体行业需求支撑较强,需求端维持向好态势,后市信心充足,高景气度有望持续。

    水泥价格保持平稳。价格:本周全国水泥市场价格环比保持平稳。价格回落区域主要是甘肃平凉、陕西宝鸡和汉中等地区,幅度20-30 元/吨;价格上涨地区为江苏南部、安徽北部和广西全境,幅度10-50 元/吨。库存:本周全国水泥平均库存62.10%,同比-2.59pct,环比-6.33pct。80 个城市中,15 个城市库存增加,13 个城市库存减少,华北、东北、中南地区库存增加,华东、西南及西北地区库存减少。 出货:本周全国水泥平均出货64.39%,同比-8.00pct,环比-0.98pct。74 个城市中,13 个城市出货增加,23 个城市出货减少,东北、华东、西南、华北、中南地区出货均有所减少。

    浮法玻璃价格继续上调。截至7 月29 日,国内重点城市浮法玻璃现货平均价3073.97 元/吨,环比上涨2.39%。光伏玻璃主流大单平均价如下:3.2mm 的镀膜价格为22 元/平,周环比持平;3.2mm 的原片价格为15 元/平,周环比持平;2.0mm 的镀膜价格为18 元/平,周环比持平;2.0mm 原片价格为12.50 元/平,周环比持平。

    无碱池窑纱价格小幅松动,电子纱行情维稳运行。 7 月份,国内玻璃纤维市场行情整体表现偏稳,多数池窑厂挺价意愿较浓。上半月,受前期市场部分贸易商抛货影响加之部分产能有所增加,月初多数池窑厂主流产品(缠绕直接纱)价格有所下调,降幅100-300 元/吨不等。本月电子纱市场月内行情表现尚可,本月虽电子纱价格保持平稳走势,但各厂接单情况良好,前期价格提涨较快,下游市场消化尚需时间。

    市场回顾:

    1) 行业:本周大盘下跌4.31%,创业板本周下跌0.86%,建筑材料下跌6.17%。

    子行业涨幅前五为耐火材料(-2.05%)、玻纤(-3.50%)、其他建材(-5.30%)、管材(-5.52%)、玻璃制造(-5.86%)。

    2) 个股:涨幅前五的公司为嘉寓股份(20.92%)、九鼎新材(12.32%)、松发股份(9.87 %)、英洛华(5.28%)、三圣股份(4.21%);跌幅前五的公司为青龙管业 (-23.81%)、北新建材(-17.74%)、南玻A(-13.24%)、华新B 股(-12.77%)、天山股份(-11.13%)。

    3) 投资建议:水泥板块:重点推荐海螺水泥,建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。玻璃板块:竣工逻辑有望继续演绎,行业供需仍有望维持紧平衡,重点推荐旗滨集团。玻纤板块:国内汽车和风电需求旺盛,国外需求有望持续复苏,重点推荐中国巨石。消费建材板块:石膏板行业原材料偏紧、高端化趋势明显,2021 年竣工需求向好,重点推荐北新建材;防水行业重点推荐成长性龙头东方雨虹;管材行业顺应精装集采趋势,龙头公司持续扩产、市占率有望提升,建议关注永高股份。

    风险提示:宏观经济下滑超预期,需求恢复不及预期,政策推进不及预期。