家用电器行业:中报预告快报陆续披露 Q2盈利能力承压

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:曾婵/袁雨辰/高润鑫 日期:2021-08-01

核心观点:

    近期家电企业陆续披露半年度业绩预告/快报。总体来看,二季度业绩增速承压。

    极米科技公告中报预告:预计2021Q2 归母净利1.0 亿元(YOY+84%),扣非归母净利0.9 亿元(YOY+80%)。

    新宝股份公告中报快报:2021 Q2 收入3.4 亿元(YoY +11%),归母净利1.4 亿元(YoY -53%)。

    莱克电气公告中报预告:预计2021 Q2 收入20.6 亿元(YOY+47%),归母净利1.4 亿元(YOY-16%),扣非归母净利1.3 亿元(YOY-14%)。

    华帝股份公告中报快报:2021 Q2 收入16.1 亿元(YOY+64%),归母净利1.6 亿元(YOY+36%),扣非归母净利1.6 亿元(YOY+43%)。

    苏泊尔公告中报快报:2021Q2 收入53.0 亿元(YOY+15%),归母净利3.6 亿元(YOY+1%)。

    浙江美大公告中报快报:2021 Q2 收入5.4 亿元(YoY +1%),归母净利1.5 亿元(YoY +2%),扣非归母净利1.5 亿元(YOY-1%)。

    我们建议继续关注竞争力显著的大电龙头:海尔智家、美的集团、老板电器,及成长空间较大且中报增长良好的小家电龙头:JS 环球生活。

    一周行情回顾(2021.7.26-2021.7.30)沪深300 指数本周下跌5.5%,家电板块表现处于全行业中游水平,家电指数下跌4.0%,其中白电指数(申万)下跌4.0%,视听器材指数(申万)下跌4.5%。

    奥维云网2021W30(2021.7.19-2021.7.25)白电厨电主要品类线上线下数据。空调:线下销量YoY-23.50%(环比-60.0pct),线上销量YoY+54.11%(环比-29.5pct)。冰箱:线下销量YoY-34.32%(环比-54.6pct),线上销量YoY+53.32%(环比+8.9pct)。洗衣机:线下销量YoY-34.79%(环比-54.7pct),线上销量YoY+0.56%(环比-4.5pct)。

    油烟机:线下销量YoY-37.04%(环比-53.8pct),线上销量YoY-5.37%(环比+8.2pct)。

    淘宝旗舰店(W30)周度数据:白电销额同比有所上升,海尔上升82.3%,海信、格力和美的分别上升27.4%、21.1%和13.7%;厨电销额同比有所上升,方太上升102.8%,华帝、老板和美大分别上升40.3%、33.9%和29.5%;小家电品牌销额同比有升有降,其中小熊和九阳增长最快,分别同比增长132.0%、123.7%,奥佳华下降77.4%。

    原材料价格及汇率变动:本周铜、布伦特原油期货、冷轧板卷和铝价格上涨;本周人民币兑美元升值。

    风险提示:原材料价格上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱。