银行行业周报:基金保有量招行继续领先 8月看多银行

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:傅慧芳/陈绍兴/曹欣童 日期:2021-08-01

投资要点

    本周银行板块整体下跌6.34%,跑输沪深300指数0.87个百分点,表现居前的为:无锡银行(-0.69%)、中国银行(-1.64%)、农业银行(-2.01%)。

    基金业协会周五晚间披露二季度基金代销基金保有规模排名,招商银行继续位列股票+混合公募基金保有规模第一,保有规模达7535 亿元,环比一季度增加824 亿;蚂蚁基金、工商银行分别以6584 亿、5471 亿排名第二、第三位,天天基金(4415 亿)超越建行(4113 亿)排名第四。银行、券商和互联网平台竞争激烈,但头部银行仍保持竞争优势。

    当前银行龙头经过近期的大幅下跌之后,利空逐步消化,估值已经极具吸引力,我们坚定看好8 月份银行板块的表现,建议市场加大银行股的持仓配置。个股层面,(1)坚定长期看好行业龙头的战略/业务领先、基本面优秀的银行,包括招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行等全年的表现;(2)建议关注财报超预期个股及具备再融资需求标的业绩兑现机会,重点推荐江苏银行、成都银行、南京银行等低估值标的。

    要闻回顾:央行:开展国库现金定存、公开市场净投放及央票互换;银保监会:防止银行保险资金绕道违规流入房地产市场;央行:发布《2021 年二季度金融机构贷款投向统计报告》;中共中央政治局:稳健的货币政策要保持流动性合理;中国基金业协会:2021 年二季度基金代销机构公募基金保有规模及排名。民生银行股东股份被动减持;长沙银行股东股份在司法拍卖中流拍;交通银行、建设银行、上海银行、郑州银行获准发行资本债券、金融债券。

    市场表现:本周表现居前的为无锡银行(-0.69%)、中国银行(-1.64%)、农业银行(-2.01%)、工商银行(-2.34%),平安银行(-11.99%)、南京银行(-12.08%)、江苏银行(-12.45%)表现居后。

    资金价格:本周人民币兑美元汇率升至6.46,央行公开市场操作净投放400亿元。10 年期国债收益率下行至2.84%,10 年期企业债(AAA)到期收益率下行至3.63%。地方政府债利差收窄。

    理财产品:上周理财产品发行总量793 款,到期总数997 款,净发行-204款。相较于前一周,6 个月理财产品预期收益率有所上升,1 周、2 周、1 个月、2 个月、3 个月、4 个月理财产品预期收益率有所下降。其中,6 个月理财产品预期收益率的涨幅最大,为13.3 bps;1 个月理财产品预期收益率跌幅最大,为-40.6 bps。

    同业存单:本周1/3/6 月同业存单利率分别为2.36%/2.65%/2.91%。本周发行同业存单556 款,融资4,937 亿元,共计124,111 亿元。

    风险提示:银行资产质量超预期恶化,监管政策超预期变化