钢铁行业点评:钢铁出口税收政策再调整 保障国内供给信号进一步明确

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:李军 日期:2021-07-29

事项:

    7月29日,财政部官网公布《关于取消部分钢铁产品出口退税的公告》(财政部、税务总局公告2021年第25号)和《国务院关税税则委员会关于调整部分钢铁产品关税的公告》(税委会公告〔2021〕6号)。公告决定自8月1日起,取消23个税号钢铁产品出口退税;同时进一步调整部分钢铁产品关税。

    平安观点:

    取消23 个税号钢铁产品出口退税,国内钢材出口已不再享有出口退税红利。本次出口退税政策调整,是在2021 年4 月28 日公布的《关于取消部分钢铁产品出口退税的公告》(财政部、税务总局公告2021 年第16 号)基础上,进一步取消了上次政策调整后所保留的23 个税号钢铁产品出口退税。这也意味自8 月1日起,国内原来享有出口退税的169 个税号钢铁产品出口退税将全部取消降为0,国内钢铁产品出口不再享有出口退税红利。

    政策释放出的减少钢铁产品出口、增加国内钢材供给的信号意义进一步凸显。

    2021 年上半年全国共出口钢材3738 万吨,同比增长30.20%;其中在5 月1 日起取消146 个税号钢铁产品出口退税政策(财政部、税务总局公告2021 年第16 号)出台后,5、6 月我国钢材出口分别为527 万吨、646 万吨,仍然保持增长势头。显然,上次政策调整后的实际效果并不明显。在国内钢价高位运行导致下游部分产业成本骤升、经营压力加大的背景下,政策希望减少钢材出口、增加国内供给,抑制钢价上涨的意愿更加迫切。通过本次政策调整,国内钢铁产品出口退税全部取消,不再鼓励钢铁产品出口的信号十分明确。

    进一步上调钢铁原料出口关税,保障国内钢铁原料供应。本次关税政策调整将铬铁、高纯生铁等钢铁原料出口关税在5 月份政策调整(税委会公告〔2021〕4号)的基础上,分别从15%、20%的出口暂定税率进一步上调至20%、40%的出口税率。铬铁是铬和铁组成的铁合金,是炼钢的重要合金添加剂;高纯生铁则是高端铸件的专用铁原料,均是钢材生产的重要原料。据wind 数据,2021 年上半年铁合金出口72.51 万吨,生铁出口6.23 万吨,同比分别增长46.90%、562.79倍,比2019 年同期分别增长18.94%和455.06 倍,出口数量均大幅增长。为保障国内钢铁原料供应稳定,需扭转当前出口高增的局面。本次政策调整幅度相比上次政策调整力度更大(上次铬铁、高纯生铁出口关税均上调5 个百分点),意图在于减少钢铁原料出口,优先保障国内钢铁原料供应。

    投资建议:此次钢铁产品出口税收政策调整是在5 月份政策调整的基础上,进一步加码调整,政策导向意义十分明确。短期来看,本次政策调整将进一步打压钢铁产品出口,促进钢铁产品回流,优先保障国内钢铁需求,同时有利于平抑受下半年限产预期所带来的钢价波动;中长期来看,也有利于引导钢铁行业降低能源消耗总量,促进行业转型升级和高质量发展,为构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局打下坚实基础。

    风险提示:1、经济复苏不及预期导致下游需求大幅下滑风险;2、政策落实不及预期。3、原材料价格上涨幅度超预期。