首席周观点：继续等待良机

　　宏观经济：近期股债商品均在窄幅震荡，仍在等待新的逻辑变化，最近疫情变化值得关注。下半年经济大体平稳，股债整体维持震荡的概率较大，中证500 仍有一定的上行机会。建议紧密跟踪疫情变化，静观其变。

    　　医药行业：当前医药行业PE（TTM）估值40 倍左右，整体上估值已经处于合理位置，但医药行业内部分化严重。近期推荐重点关注当前估值和收益两相宜的生长激素和传统IVD 赛道。

    　　房地产行业：2021 年二季度房地产板块公募基金持仓总市值为685.9 亿元，房地产板块相对标准行业配置比例低配1.27 个百分点，低配幅度持续扩大。其中万科A 及保利地产遭基金大幅减持，中海物业为板块加仓最多的个股。

    　　传媒行业：梯媒赛道对线下流量的把控能力不断增加，新消费品牌认可其渠道价值，梯媒刊挂率在中短期内将处在相对好的水平，推荐关注点位顺利提价的生活圈媒体龙头分众传媒，继续推荐完美世界、吉比特、心动公司。

    　　汽车行业：7 月乘用车零售量预计小幅下滑，我们预计零售端仍受到供给压制，与终端折扣连续第三个月环比收窄趋势相符。当前政府层面工信部着眼于缓解供给侧芯片供应紧张相对应，商务部致力于在消费端优化用车环境和加速汽车流通，我们看好政府在供需两端工作的效果逐步显现。

    　　环保行业：危废资源化在实现危险废物减量化与无害化的同时，还能兼顾经济、社会和环境效益，发展空间广阔。我们给予细分行业“看好”

    　　的投资评级，推荐高能环境，建议关注中金环境等公司。

    　　建材行业：7 月20 日，工信部出台《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，自8 月1 月起正式实施。水泥行业来看，此次置换政策更为严格：置换比例提高，且产能认定标准和置换范围要求更加严苛。玻璃行业来看，主要延续之前政策：浮法玻璃置换比例不变，光伏玻璃不纳入置换范围。

    　　政策的推出有利于进一步化解水泥玻璃行业产能过剩的问题，行业格局持续向好。

    　　电子行业：上海发布新兴产业“十四五”规划，核心芯片成为发展重点。

    　　集成电路产业规模年均增速将达到20%左右，推动通用计算GPU 研发与产业化，研发深度学习云端定制系统级芯片、云端智能服务器、研发量产车规级芯片、物联网通信芯片。推进FPGA、IGBT、MCU 等关键器件研发，培育全流程电子设计自动化（EDA）平台。

    　　农林牧渔：我们认为河南的强降雨可能会引发一定程度的灾后生猪疫情，河南作为我国生猪出栏的主要省份，短期无法运出以及大量打折出售的生猪可能会引发短期的生猪价格上升，母猪产能恢复受到影响。种业有望迎来持续稳健催化，国审品种利好龙头公司。当前推荐：种业＞动保＞禽畜养殖

    　　电新行业：在硅料价格高涨的背景下，海外市场需求超于预期，预计上半年光伏组件出口可达44-46GW，出口额同比增长34.4%。硅料价格见顶带动需求提振，组件及辅材环节最为收益。电站端在11-12 月将迎来抢装并网潮，预计9-10 月组件及辅材环节需求将会出现明显提升。

    　　计算机行业：云计算公司长期成长确定性强, 国内SaaS 龙头业绩保持高增速，十大重仓股仍以云计算公司为主，且维持整体比例。建议关注国内垂直和通用领域SaaS 龙头，建筑领域广联达，ERP 厂商用友网络、金蝶国际，地产领域ERP 明源云，电商SaaS 厂商中国有赞、微盟集团，酒店零售石基信息