晨会纪要

　　【量化】基金产品研究：景顺500（159935）：中盘蓝筹，价值崛起景顺500ETF，中盘蓝筹，价值崛起。

    　　中证500 指数按照2019 年年初的底部17 倍估值，2021 年~2023 年基本面价值分别对应6700、7900 和9200 点，7 月26 日指数收盘价略高于2021年基本面价值，虽已体现今年高增长预期，但仍处于相对底部区域。

    　　部分披露的中报业绩预告预示着中证500 今年高增长的确定性。

    　　【化工】氟化工行业报告之一：锂电PVDF：小而美的市场、国内企业的机会

    　　短期看，当前全行业R142b 外售量少且价格已经较年初涨价+250%，海外企业成本压力较大且供应量受原料限制大。长期看，海外目前已经淘汰R142b，国内到2030 年淘汰R142b，全行业R142b 外售量将持续收紧，R142b 或将成为PVDF 企业产能重要制约因素。国内企业拥有R142b-PVDF 一体化产业链，或将抢占海外公司份额。建议关注国内氟化工龙头东岳集团、巨化股份、联创股份.

    　　【通信】广和通（300638.SZ）首次覆盖报告：盈利指标优异，车载模组构筑公司新增长曲线

    　　行业发展超预期，2020-2026 年全球蜂窝模组出货量增速预计高达23%。

    　　4G/NB-IoT/5G 模组未来占据主导，全球格局东进西退。经测算，到2023 年NB-IoT/2G/3G/4G/5G 市场容量分别为82.0/16.0/54.6/289.5/10.1 亿元。公司营收增速、毛利率、净利率、ROE 优于可比公司。公司未来加强车载业务发展，车联网业务有望为公司构筑新的增长曲线。

    　　【化工】卫星石化（002648）中报点评：业绩超预期我们看好乙烷裂解项目高盈利性的可持续，同时看好公司基于C2、C3 原料基础上未来向在新材料领域延展的空间。