商业贸易行业周观点:北京开展打击非法医疗美容行动 小米加速布局美妆

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/李滢/王鹏 日期:2021-07-27

  上周,申万商业贸易指数下跌2.14%,商业贸易指数跑输上证综指2.46个百分点。重点个股中,上海家化、潮宏基、王府井涨幅居前。建议关注:①医美:需求端潜在空间广阔,供给端监管趋严,上游盈利能力强,竞争格局佳,重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会;②化妆品:颜值经济叠加国货美妆崛起,建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司;③黄金珠宝:短期被压抑的黄金刚需得到释放,利好黄金珠宝终端销售;中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率的提升,利好黄金珠宝龙头企业;④电商:新零售快速发展和进化,疫情加速线下消费往线上消费转移趋势,长期看好电商龙头企业。

      投资要点:

      行情回顾:上周(7 月19 日-7 月23 日)上证综指上涨0.31%、申万商业贸易指数下跌2.14%,商业贸易指数跑输上证综指2.46 个百分点,在申万28 个一级行业指数涨跌幅排第19。年初至今,上证综指上涨2.23%、商业贸易指数下跌5.13%,申万商业贸易指数跑输上证综指7.36 个百分点,在申万28 个一级子行业中涨幅排名第21。

      行业数据:①社零数据:2021 年6 月,社会消费品零售总额同比+12.1%,较2019 年同期+10.0%,两年平均+4.9%。其中,商品零售保持平稳增长,同比+11.2%;餐饮收入同比+20.2%,复苏明显。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类表现亮眼,零售额同比+26.0%、+13.5%。②原材料价格数据:上周COMEX 黄金下跌10.40 美元至1802.10 美元/盎司,COMEX 白银下跌0.46 美元至25.24 美元/盎司。

      上市公司重要公告:医思健康发布人事变动、业绩公告;华熙生物发布股份减持公告;昊海生科发布权益分派公告;苏宁环球、壹网壹创发布收购兼并公告;科思股份发布股本变动、股份减持变动公告;上海家化发布权益分派、股权激励公告;贝泰妮、青松股份发布人事变动公告;六福集团、谢瑞麟发布业绩公告;若羽臣发布股份质押公告;永辉超市发布股份注销公告。

      行业重要事件:①北京开展打击非法医疗美容行动,非医疗机构不得发布医疗广告;②小米加速布局美妆;③戴比尔斯第二季产量增长134%;④永辉超市,能靠仓储店翻身吗

      风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。