电子行业事件点评：华为将发布首款MINI LED智慧屏 推动MINI LED行业加速发展

　　事件：

    　　7 月26 日，华为终端官方微博宣布，华为将于7 月29 日发布首款搭载Mini LED 的智慧屏V 75 Super，并将搭载HarmonyOS2 系统。

    　　点评：

    　　Mini LED 显示性能优异且具有成本优势，应用空间广阔。作为新一代高端显示和背光技术，Mini LED不仅继承了传统小间距无缝拼接、宽色域、低功耗和长寿命的特点，还有用高防护性、可视角度大、高PPI 和高对比度等优势，其灯珠间距和芯片尺寸介于小间距LED 与Micro LED 之间，其晶粒尺寸为50 至200 微米，与Micro LED 相比无需克服巨量转移的技术门槛，仍可采用现有的设备制作，生产难度及成本显著低于Micro LED，因此能较早步入商用；与OLED 显示相比，Mini LED 在制造成本和使用寿命方面具有优势，因此在大尺寸电视、笔记本电脑、车用面板和户外显示屏等领域具有广阔的应用空间。

    　　头部厂商加速布局，引领Mini LED 行业加速成长。由于Mini LED 具有众多优异特性，吸引众多终端厂商加速布局。2020-2021 年，以苹果、三星为代表的众终端大厂加速在Mini LED 领域的布局，其中苹果于今年4 月发布新款iPad Pro，其中12.9 英寸版本首次搭载Mini LED 背光技术，采用约10000颗Mini LED 灯珠，并将其组成2500 余个背光分区，屏幕可达1600nits 的峰值亮度以及100 万：1 的高对比度效果，屏幕画质获得大幅提升；三星于2020 年斥资400 亿韩元拟在越南建造50 余条Mini LED背光电视产线，并于今年3 月在国内发布首款Mini LED 电视，计划全年出货200 万台；而从此次华为公布的智慧屏海报内容来看，华为智慧屏V75 Super 将会采用Mini LED 面板，并配备有46080 颗Mini LED 灯珠，这也将成为目前Mini LED 面板中灯珠数量最多的消费级产品。此外，华为智慧屏V75 Super 也将配置20 单元帝瓦雷音响，享受影院般的环绕声场。我们认为，在苹果、三星和华为等大厂的示范效应下，Mini LED 产品有望快速起量。根据Omdia 预测，全球Mini LED 背光TV 产品销量将由2019 年的400 万台增长至2025 年的5280 万台，年均复合增速为53.73%。

    　　投资建议：Mini LED 有望加速放量，关注产业链各环节投资机会。从产业链情况看，Mini LED 产业链包括上游外延片和芯片，中游制造（封装+模组）以及下游终端应用三大部分。目前全球主流LED厂商均在Mini LED 领域有所布局，行业处于爆发前夕。建议关注三安光电（600703）、华灿光电（300323）、国星光电（002449）、利亚德（300296）、洲明科技（300232）等在Mini LED 领域布局领先的企业。

    　　风险提示：产能释放不如预期，下游需求萎缩等。