公用事业行业周报:大力发展循环经济是实现碳达峰、碳中和的重要途径

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:陶贻功 日期:2021-07-26

报告摘要

    环保行业一周行情及估值:

    上周环保指数(申万Ⅱ)涨幅-0.10%,相对沪深300 指数涨幅0.01%,其中久吾高科、华控赛格、三达膜涨幅分别为14.95%、14.50%、13.05%,表现较好;而先河环保、富春环保、玉禾田涨幅分别为-6.99%、-7.61%、-9.86%,表现较差。目前环保行业PE(TTM)25 倍,为历史均值39 倍的62%,目前PB(LF)1.8 倍,为历史均值3.5 倍的52%。

    行业观点及投资策略:

    国家发展改革委环资司副司长在解读《“十四五”循环经济发展规划》时,明确表示大力发展循环经济是实现碳达峰、碳中和的重要途径。大力发展循环经济可以有效减少产品的加工和制造过程,延长材料和产品的生命周期,减少由于原材料开采、材料初加工、产品废弃处理处置等环节所造成的能源资源消耗,从而减少二氧化碳排放。例如,以废钢为原料相比以铁矿石为原料炼钢,生产1 吨钢可以减少约1.6 吨二氧化碳排放,我国2020 年废钢利用量约2.6亿吨,仅此一项就可以减少二氧化碳排放量约4.16 亿吨。据有关专家测算,每回收利用1 吨废旧物资,平均可节约矿产资源4.12 吨左右,节约能源1.4 吨标准煤左右,减少二氧化碳排放3.72 吨左右。

    中国循环经济协会初步测算,“十三五”时期,循环经济对我国减少二氧化碳排放的综合贡献率超过25%。因此,大力发展循环经济,着力提升能源、资源利用效率和再生资源利用水平,是推动实现碳达峰、碳中和的重要途径之一。我们建议重点关注大宗固废、贵金属回收、可再生能源等领域快速发展所带来的投资机会。

    环保产业是战略新兴产业,大力发展环保产业,是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措,预计十四五政策环境持续向好;而行业竞争格局、投融资环境也呈持续向好态势,持续看好环保行业的长期投资建议。建议重点关注碳减排、大固废、国六排放、清洁、可再生能源等板块,关注个股:华宏科技、蓝晓科技、盈峰环境、卓越新能、高能环境、龙蟠科技、艾可蓝等。

    行业要闻:

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    风险提示:

    相关保政策推进力度不及预期的风险;相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。