有色金属行业周报:握紧需求确定性强的新能车上游与军工新材料

类别:行业 机构:西部证券股份有限公司 研究员:李伟峰 日期:2021-07-26

  本周美元指数为92.9029,环比上周上升0.20%。基本金属涨跌互现,铜、铅、锡、镍环比上涨;铝、锌环比小幅下跌。贵金属方面,COMEX期金环比下降1.18%至1803.40美元/盎司,上期所金价收盘377.06元/克,环比下降1.16%;COMEX期银环比下降3.87%至25.26美元/盎司;NYMEX钯环比下降6.06%至2654.90美元/盎司;NYMEX铂环比下降4.68%至1075.30美元/盎司。

      能源金属方面,氢氧化锂价格相对上周环比上升1.32%至15330美元/吨;四氧化三钴相对上周环比上升1.85%至30.25元/吨。小金属方面,钛矿收盘价2138元/吨,环比上周下降0.33%;锆英砂收盘价16750元/吨,环比上周增长6.35%;硅酸锆收盘价18750元/吨,环比上周增长2.74%;镁锭1#收盘价21250元/吨,环比上周上升1.92%;镝铁收盘价259万元/吨,环比上周增长4.02%;稀土矿四川氟碳铈矿全国收盘价3.60万元/吨,环比上周增长9.09%;稀土矿美国收盘价3.80万元/吨,环比上周增长8.57%;其他金属价格较上周微涨或持平。

      宏观层面,7 月17 日当周美国初请失业金人数41.9 万人,较上周增加5.1 万人,短期Delta 变异毒株导致全球疫情反复,影响对经济复苏进程预期。

      行业层面,7 月22 日全国十二地铝锭库存85.54 万吨,较上周下降2.08万吨。河南地区洪灾对当地电解铝生产及消费企业均造成一定影响。同时云南地区投复产进度未定,预计短期铝价仍将偏强运行。能源金属方面,我们继续看好缺矿与下游锂盐需求旺盛的预期,预计锂价走强趋势确定。另一方面,近期南非暴乱不仅导致锆英砂生产企业RBM 停摆,同时也使主要港口停摆,影响刚果钴原料运输,钴价在需求与短期供应冲击下有望逐步抬升。

      行业配置上,我们看好全球新能源汽车长期发展,在上游资源端供应增量有限的背景下,重点推荐锂板块。材料加工方面,随着十四五期间装备升级,军工新材料需求增长趋势确定,重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。我们维持短期工业金属价格高位震荡判断,建议关注铜、铝。短期随着中报季临近,预计新能车上游、军工新材料业绩有望进一步增强股价表现。

      推荐组合:赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、楚江新材(002171.SZ)、东方锆业(002167.SZ)。

      风险提示:宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。