零售&化妆品行业周报:部分公司逐步调整经营策略与管理结构为下半年布局 维持推荐优质标的

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李昂/甄唯萱 日期:2021-07-25

  本周行业热点:联商网发布《6 月购物中心运营商报告》。

    行情表现:上周(2021.7.19-2021.7.23)CS 商贸零售指数下降1.08%,跑输深证成指(0.38%)、上证指数(0.31%)及沪深300 指数(-0.11%)。年初至今行业指数累计下降0.39%,跑赢沪深300(-2.34%),跑输深证成指(3.86%)、上证指数(2.23%)。与其他行业相比,上周商贸零售板块在中信30 个行业分类中涨跌幅排名第18,较前一周下降3 名。

    百货板块:银座集团因疫情减缓实现2021H1 业绩预增长。银座集团预计2021H1 实现归母净利约0.62 亿元,扣非净利约0.37 亿元,主要原因是疫情缓解后旗下购百门店逐渐恢复营业,公司净利润等指标进一步提升。

    专营连锁板块:飞亚达回购部分B 股以减少注册资本。截至22 日飞亚达累计以集中竞价方式回购B 股股份89.94 万股,占公司总股本2.07%,以减少公司注册资本,有利于在后续经营中一次性偿付债务、调整过多的资本等。

    超市及便利店板块:永辉仓储鸿坤理想城店开业;三江购物2021H1 销售收入及净利润同比下降。永辉在北京的第四家仓储店北京永辉鸿坤理想城仓储店正式开业,主打民生流量型商品,有助于永辉打造“民生仓储店”,实现仓储店平民化、零门槛。三江购物2021H1 实现营业收入20 亿元,归母净利4346 万元,扣非归母净利2816 万元,同比下降原因主要是本期零售业竞争激烈,新兴的社区团购的截流、人力成本及门店改造成本增加等。

    电商及服务板块:壹网壹创拟购买浙江上佰部分股权将其变为全资子公司。

      壹网壹创拟3.58 亿元向好贝管理咨询购买其持有的浙江上佰股权,将持有浙江上佰100%股权,浙江上佰将变更为其全资子公司,有利于提高公司的持续盈利和抗风险能力。

    化妆品板块:上海家化发布2021 年股票期权激励计划。上海家化拟向董事长潘秋生授予股票期权激励123.00 万份,占总股本0.18%,进一步完善公司法人治理结构,建立、健全公司长效激励约束机制。

    一次性卫生用品板块:稳健医疗2021H1 业绩预期轻微滑落。公司上半年预期实现营收40.29-40.87 亿元,同比下降2.2-3.6%,归母净利7.39-7.76 亿元,同比下降24.8-28.4%。2020 年受疫情因素催化,公司防疫疾控类医疗器械产品量价齐升,本年度该部分业务随着疫情得到有效控制出现回落;同时全渠道销售恢复,日用消费品业务增速回升至20%-22%区间范围内。

    推荐标的:维持全渠道配置的逻辑不变,推荐重点关注购百板块内天虹百货、王府井;超市板块内永辉超市、家家悦、红旗连锁;专业连锁板块内华致酒行;电商及服务板块内壹网壹创、丽人丽妆;化妆品板块内上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮。

    风险提示:市场信心不足的风险;转型进展及效果低于预期的风险。