策略周观点2021年第28期：业绩预喜和政策利好引导短期市场主线

投资要点：

    经济数据出炉，A 股小幅上涨：本周二季度宏观经济数据公布：初步核算上半年国内生产总值532167 亿元，同比增长12.7%，比一季度回落5.6 个百分点；分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%，经济运行持续稳定恢复。GDP各分项修复，6 月规模以上工业增加值增长8.3%，工业增加值稳定向上；6 月社会消费品零售总额增长12.1%，社零消费继续改善；1—6 月份，全国固定资产投资（不含农户）255900 亿元，同比增长12.6%，固定资产投资稳定恢复。二季度GDP 增速受消费等分项拖累增速不及预期，市场对后续扶持政策预期有所上行，叠加全面降准周内开始实施，本周A 股成交活跃，主要指数多数小幅上涨，上证综指涨0.43%收报3539.30 点，深证成指张0.86%，创业板指张0.68%，沪深300 涨0.5%，科创50 跌3.69%领跌。

    两融、北向资金交易额创近期新高：本周融资融券余额为18039.94 亿元，环比上周增加111.81 亿元，连续第11 周余额增长；两融交易额为5818.03 亿元，刷新半年以来新高；两融交易额占A 股成交额比例为9.53%，较上周小幅增加。本周北向资金期间买卖总额为6607.88 亿元，创4个月以来新高；累计净买入为14274.55 亿元，环比上周净买入16.69 亿元。

    投资建议：本周二季度主要经济数据出炉，叠加全面降准周内实施、上海浦东深化改革措施等政策利好公布落实，使得周内市场成交情绪上行，短期内市场对消息面敏感程度提升，市场波动有所加剧。从截至7 月15 日上市公司中报业绩预告的披露情况来看，A 股中报预喜率超过三分之二，多数行业业绩较2019 年呈现正增长，其中上游周期行业业绩增速亮眼，预计近期市场主线仍将以中报业绩预喜和政策利好为导向。行业配置方面，可关注：1）行业景气度上行的科技成长板块的半导体、新能源、新能源车；2）有色金属、化工、钢铁等中报超预期的顺周期板块；3）政策利好的碳中和、大数据和科创板主题。

    风险因素：疫情反复，宏观经济不及预期，大宗商品价格波动。