公用事业及环保行业报告:全国碳排放权交易正式启动

类别:行业 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:洪一/沈一凡 日期:2021-07-20

投资摘要:

    全国碳排放权交易于7 月16 日在上海环境能源交易所正式启动。当天9 点30分,首笔全国碳交易已经撮合成功,价格为每吨52.78 元,总共成交16 万吨,交易额为790 万元。启动首日,全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量410.4 万吨,成交额达到2.1 亿元,收盘价51.23 元/吨。据中新社报道,首批参与全国碳排放权交易的发电行业重点排放单位超过了2162 家,这些企业碳排放量超过40 亿吨二氧化碳,意味着中国的碳排放权交易市场,未来有望成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。

    投资建议:对于电力板块,对于电力板块,2021 年1-6 月份用电量39339 亿千瓦时,增长 16.2%,全社会用电量延续较快增长态势,各省份全社会用电量均保持正增长,可见电力行业已经恢复到疫情前水平,电力公司整体业绩趋稳,但展望今年,境外疫情依然严重,制造业用电能否企稳增长尚存疑虑,建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。对于天然气板块,随着LNG价格长期低迷,建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面,固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业,行业景气度高,垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡,环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势,龙头企业将受益行业集中度提升,推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

    市场回顾:7 月上半月(07.02-07.16)电力及公用事业指数上涨0.92%,沪深300 指数下跌2.58%,电力及公用事业板块跑赢大盘3.50 个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于30 个中信二级子行业的第15 名。160 家样本公司中,90 家公司上涨,65 家公司下跌,5 家公司平盘。表现较为突出的个股有久吾高科、津膜科技等;表现较差的个股有*ST 科林、桂冠电力等。上期推荐组合长江电力(20%)、中国广核(20%)、城发环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、龙马环卫(20%)下跌3.43%,跑输大盘0.85 个百分点,跑输电力及公用事业指数4.35 个百分点。

    风险提示:燃料价格超预期上涨,政策执行力度不达预期,市场系统性风险