开放式基金策略周报：股市持续分化 中长期可关注中证500指数增强

　　投资要点：

    　　基础市场表现：上周中小盘股延续强势，振幅收窄，各指数均录得周正收益。具体来看，以大市值代表的上证50指数和沪深300指数分别上涨0.25%和0.5%，中小市值代表的中证1000指数和中证500指数分别上涨1.2%和1.77%。创业板指数持续表现较好，周涨幅为0.68%。分行业来看，在28个申万一级行业中，涨多跌少，市场热点轮动加快。具体来看，钢铁、通信和采掘三个板块表现最好，涨幅分别为6.22%、4.21%和3.92%；电子、农林牧渔和汽车三个行业表现最差，跌幅分别为2.07%、2.58%和3.62%。债券市场方面，中证转债指数表现最好，平均周跌幅为1.35%，收益于宽裕的资金基本面，债市持续表现较好，中证全债指数、中证国债指数和中证信用债指数分别上涨0.36%、0.43%和0.3%。

    　　基金市场表现：上周中国基金指数上涨0.61%，各类型基金均录得周平均正收益。其中，表现最好的是股票型基金，周涨幅为1.07%，主要是钢铁、煤炭等ETF基金表现优异；宽基指数中的中证500指数增强上周表现较好，今年以来的表现亦大幅超越沪深300指数，当前跟踪指数的估值处于历史较低水平，仍具备中长期投资价值。其次是另类型基金，周涨幅为0.81%，主要是化工、豆粕等大宗商品主题基金表现较好；而QDII基金中油气主题基金出现调整，海外医药生物相关基金持续表现优异。

    　　后市投资展望：上周A股市场维持震荡，成长股与价值股的估值的分化仍旧持续。去年表现较好的一些主动偏股型基金，尤其是偏重消费、大金融和机械等蓝筹配置的基金，近期净值出现了一定调整，一些产品在同类中排名垫底，表现远不如一些重配新能源主题方向的基金。但从长期业绩表现来看，不论是何种超配，最终都会面临一定均值回归。没有任何策略能够在任何时期都领先市场。通过长期持有资深、绩优的基金经理管理的产品最终多半能相对市场获取超额收益，切忌追涨杀跌。债市方面，宽松的资金面有利于债市行情的持续，低风险投资者可关注资深、绩优的基金经理管理的纯债基金。

    　　基金投资组合建议：投资组合保持不变。

    　　风险提示

    　　1)经济复苏出现恶化；2）外围市场影响等；