机械设备行业研究周报：工程机械行业“十四五”发展规划解析

　　投资摘要：

    　　行情回顾：申万机械本周下跌0.42%，位列28 个一级子行业第22 位；PE（TTM）25.47 倍；PB（LF）2.81 倍。

    　　每周一谈：工程机械行业“十四五”发展规划解析事件背景

    　　2021 年7 月8 日，受工信部装备工业司委托, 中国工程机械工业协会正式发布《工程机械行业“十四五”发展规划》。

    　　工程机械“十三五”发展回顾

    　　从2016 年开始，工程机械从连续5 年的低估走出，行业规模从2015 年（“十二五”末）的4570 亿元，发展到2020 年的7751 亿元，平均年复合增速为11.14%。

    　　“十三五”期间，工程机械进出口总额1260 亿美元，比“十二五”增长4.39%，其中出口累计1059 亿美元，增长13.4%，进口累计201 亿美元，下降26.45%。

    　　创新成果方面，“十三五”期间工程机械行业共获得中国机械工业科学技术奖特等奖3 项，一等奖10 项，二等奖32 项，三等奖64 项。掘进机械行业方面盾构机/TBM 打破国外的技术垄断，国产隧道掘进机市场占有率超过90%。

    　　我国工程机械行业“十四五”发展目标

    　　我国工程机械行业“十四五”发展目标为：到2025 年，工程机械行业整体水平大幅提升，创新能力显著增强，质量效益明显提高，发展能力进一步增强。

    　　到2025 年，我国工程机械行业规模目标为9000 亿元，出口额目标为280亿元，对应国际市场占有率为12%。

    　　我们认为，在存量更新和新增需求双重因素驱动下，“十四五”期间工程机械仍具备成长性。建议重点关注行业内优质龙头企业以及核心零部件供应商。

    　　投资策略：通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。

    　　重点标的：三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

    　　风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。