日常消费行业阿里线上月报:6月饮料/膳食营养补充剂行业表现突出

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:王文丹/陈涛/武雨欣 日期:2021-07-16

行业近况

    本报告追踪的数据来源于阿里线上渠道的第三方爬虫数据,行业及品牌数据的统计范围是阿里线上数据(含天猫/淘宝/天猫超市/天猫国际),本报告数据主要反映阿里线上渠道的销售情况。

    2021年6月代表行业销售额情况:休闲食品/膳食营养补充剂/纯牛奶/饮料,销售额同比增长约-19.5%6/47.2%6/+3.2%6/+17.1%,我们认为目前消费者对产品的健康属性重视度提升,且可选消费场景亦有明显恢复,利好具有健康/社交属性的食品的中长期发展。2021年6月销售额保持较高增长的代表品牌:Swisse(132.4%);蒙牛(+43.5%);合生元/贝拉米(+55.6%/29.99%);汾酒(+30.7%);怡宝/康师傅(+53.1%/+46.6%);锐澳(+76.39%),我们认为具有产品/品牌优势的线下龙头将进一步抢占线上市场份额。

    评论

    休闲食品:2021年6月销售额同比19.5%,头部品牌如三只松鼠、百草味、良品铺子、来伊份、治治等阿里线上销售额均同比下滑,我们认为主要受高基数、流量去中心化及平台间流量竞争拖累。膳食营养补充剂:2021年6月销售额同比+7.2%,Swisse销售额分别同比增长32.4%,我们认为疫情影响下消费者更重视健康,拥有品牌优势的龙头企业线上渠道有望实现持续增长。调味品中:2021年6月千禾调味品/乌江榨莱/好人家调味料销售额同比+7.496/+15%/+1.3%,表现较突出。乳制品:目前乳制品行业线上渗透率低,2021年6月蒙牛/光明销售额同比增速分别为+43.5%/+16.3%6,我们认为产品/品牌力强的龙头将继续提高线上渠道份额。啤酒/洋酒:2021年6月青岛/乌苏啤酒销售额同比-3.396/-8.8%,2021年6月锐澳销售额同比+76.3%。我们认为电商渠道自饮属性强,我们看好产品品质优、口感上乘品牌。饮料:2021年6月康师傅/农夫山泉销售额同比+46.6%/+23.8%,我们看好以线上渠道为主导的软饮料家庭消费场景长期增长前景。

    估值与建议

    我们结合电商及其他渠道销售,推荐组合为酒类:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份;大众品:安井食品、伊利股份、绝味食品、三只松鼠、汤臣倍健;H股:青岛啤酒股份、农夫山泉、周黑鸭。

    风险

    报告的数据来源为中金购买的阿里线上渠道的第三方数据,非中金研究部调研数据,部分品类的阿里线上数据代表性有限,且可能与公司实际经营数据存在差异,请投资者仔细阅读报告附录1的数据统计说明并注意投资风险。