策略周报:行业表现分化 坚守高景气赛道

类别:策略 机构:国联证券股份有限公司 研究员:张晓春 日期:2021-07-13

  投资要点:

      每周要闻回顾

      1、 中央全面深化改革委员会审议通过了《种业振兴行动方案》;2、 美国商务部将23家中国实体或个人列入出口管制“实体清单”;3、 2021年6月份,CPI同比上涨1.1%,环比下降0.4%;PPI同比上涨8.8%,环比上涨0.3%,CPI和PPI同比和环比均现放缓或回落;4、 7月9日,央行发布数据显示,6月新增社融3.67万亿元,超出市场预期;5、 中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;

      6、中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》

      本周策略展望

      上周,全球股指表现分化,美股波动加大,但最终纳斯达克和标普500周度分别上涨0.43%和0.4%,国内方面,深证成指和上证综指周度分别上涨1.18%和0.15%,但受中概股拖累,港股科技股大幅下挫,恒生指数继前周下跌3.34%后,上周继续下跌3.41%。板块方面,高景气板块有色金属、电气设备、化工、国防军工、电子等板块表现居前;风格上,成长板块持续占优。

      大宗商品:受到钢铁限产及压缩产能消息影响,钢铁品种近期保持强势。

      而上游焦煤焦炭则应声而落;此外,基本金属、建材、化工品价格也整体维持强势,油价则呈现高位震荡;农产品价格方面,随着生猪出栏下降,生猪价止跌回升,玉米大豆价格下跌,但随着海运价格的上涨,农产品价格或易涨难跌。流动性:半年末时点刚过,流动性较为宽松,中美10年期国债收益率均现下行;全面降准短期或让资金面更加充裕。

      本周,一系列经济数据将密集公布,由于此前PMI、下游汽车销售等数据显示国内复苏动能有所放缓,本周数据若持续印证复苏放缓特征,或将扰动市场走势。展望后市,当前,全球经济复苏的方向未变,但速度已逐步放缓,与此同时,疫情的反复仍考验全球经济,我们建议关注以下几条主线:

      一是高景气和中报预增板块机会,如电子、国防军工、光伏等板块机会;二是受益资本市场改革的非银金融板块机会;三是在上游价格上涨放缓中,中游制造业边际改善的机会;四是受益实际利率下行和避险情绪上升的贵金属板块机会。主题方面,建议持续关注政策利好下的稀土和种业板块机会。

      风险提示:疫情反复;经济复苏不及预期。