房地产行业周报

类别:行业 机构:东海证券股份有限公司 研究员:姚星辰 日期:2021-07-13

  本周房地产行业板块整体点评:本周沪深300 环比下跌0.23%;房地产板块整体下跌0.53%,涨幅在28 个行业中排倒数第九位,表现弱于大盘。其中房地产开发Ⅱ、园区开发Ⅱ子板块分别变动-0.59%、0.23%。

      个股方面(申万),本周涨幅前五的个股有西藏城投(28.69%)、*ST中房(16.00%)、华夏幸福(12.25%)、世联行(10.41%)、财信发展(10.14%); 跌幅居前五的为奥园美谷(-17.85%)、鲁商发展(-7.47%)、苏宁环球(-7.47%)、嘉凯城(-6.79%)、金科股份(-6.24%)。

      行业重要新闻:1)央行全面降准;2)上海市房管局:二手房房源价格信息未通过核验不得对外发布;3)西安住建局:将发布二手房成交参考价格 不得炒作“学区房”。

      上市公司重大公告:1)万科A、招商蛇口、新城控股等发布业绩报;2)小商品城成功发行10 亿元超短期融资券。

      投资要点:7 月9 日,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021 年7 月15 日下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点,我们认为央行此次降准对于地产影响有限,在房企“三条红线”融资标准下以及银行房地产贷款集中度的管制下,当前房地产融资环境较严。此次央行降准主要是为了增强金融机构资金配置能力,调整中央银行的融资结构,加大对小微企业的支持力度,更好支持实体经济,并不意味着房地产政策基调的改变,房地产政策出现松动的可能性不大。我们认为目前地产估值处于低位,政策基调维稳不变。个股方面我们推荐在销售、拿地、融资相较于中小企业都更具优势的、背靠央企、具备品牌优势、业绩稳定性强的龙头企业:

      万科A;以及商业发展较优、财务稳健的优质企业:新城控股  风险因素:1、市场超预期下行2、融资渠道趋紧,房企偿债压力增高3、政府政策调控升级。