农林牧渔行业简评报告:猪肉收储政策启动 猪价或止跌企稳

类别:行业 机构:东海证券股份有限公司 研究员:姚星辰 日期:2021-07-11

  事件:

      据商务部网站消息,为切实增强中央储备猪肉应急保供能力,更好发挥政府猪肉储备调节作用,商务部会同国家发展改革委、财政部等近日启动2021年度中央储备猪肉收储工作,定于7 月7 日公开竞价收储本年度第一批中央储备冻猪肉2 万吨。

      主要观点:

      猪粮比低于预警区间,收储势在必行。6 月21 日-25 日,全国平均猪粮比价为4.9∶1,低于5:1,进入过度下跌一级预警区间。今年以来生猪价格持续下跌,根据新牧网数据,6 月22 日全国生猪均价跌至年内低点12.44 元/公斤,后快速反弹,6 月27 日达到17.18 元/公斤。截至7 月2 日,全国生猪均价16.4 元/公斤,周环比上涨22.2%,同比下降55%。随着收储的推进,生猪价格有望继续触底反弹。

      养殖户亏损严重,收储提振猪价。截至7 月2 日自繁自养养殖利润为-133.7 元/头,外购仔猪养殖利润为-1198.71 元/头。当前养殖企业无论是自繁自养还是外购育肥均处于亏损状态。此时出台猪肉收储政策有利于增加屠宰量,提振猪价。

      猪价低点年内已现,看好三季度猪价反弹。由于消费端的企稳以及2020年冬季疫情的恶化,供给缺口将在三季度体现,预计猪价仍有反弹空间。我们继续看好具有成本优势和高成长性的养殖龙头企业。

      风险提示:农产品价格波动风险;疫病风险;极端灾害风险。