金地集团(600383)6月经营公告点评:全年销售目标完成过半 拿地力度保持积极

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陈天诚 日期:2021-07-09

事件:公司发布2021 年6 月销售及获取项目公告,公司6 月销售面积178.6万平方米,同比上升2.69%;销售金额340.3 亿元,同比上升0.63%。上半年累计销售面积753 万方,同比增长55.27%;累计销售金额1628.3 亿元,同比增长60.22%。

    上半年累计销售同比快速增长,全年销售目标已经完成过半公司2021 年6 月单月销售金额340.3 亿元,同比去年增长0.63%;销售面积178.6 万平方米,同比去年上升2.69%;销售均价为19053.75 元/平方米,去年同期单月销售均价为19447.96 元/平方米,同比去年同期略下滑2.03%,环比5 月销售均价21941.45 元/平方米下降13.16%。上半年累计销售金额1628.3 亿元,同比上升60.22%,较上月增速下降29.73pct;累计销售面积753 万平方米,同比增长55.27%,较上月增速下降29.38pct;累计销售均价21624.17 元/平方米,较今年前5 月累计销售均价22423.4 元/平方米下降3.56%,较去年上半年累计销售均价20958.96 元/平方米有所提高。公司上半年累计销售增长较大。全年2800 亿的销售额目标已经完成58.15%,随着下半年公司加大推货力度,全年销售目标完成可期。

    新增土储建面高速增长,重点投资华南华东区域公司2021 年6 月主要新增14 个项目,其中华南、华东、华中、华北分别新增项目数量为4、4、5、1 个,拿地区域以华中、华南、华东地区为主。

    6 月单月新增项目占地面积为112.5 万平方米,同比增长85.57%,环比增长31.87%;计容建面245.33 万平方米,同比增长97.36%,环比增长28.68%;土地价款共158.28 亿元,同比降低10%,环比略有上涨。从总计容建面看,华南、华东、华中和华北地区分别占22.22%、23.53%、50.71%、3.54%;一线城市、二线城市和三线城市分别占14.04%、64.50%、21.47%;上月新增项目总计容建面的一线城市、二线城市和三线城市占比分别为24.02%、68.71%、7.27%,6 月相较5 月高能级城市拿地集中度略有降低。从总地价看,华南、华东、华中、华北地区分别占19.02%、49.48%、29.93%、1.57%;一线城市、二线城市和三线城市分别占43.30%、44.34%、12.36%;上月新增项目的总地价在一线城市、二线城市、三线城市分别占37.76%、59.37%、2.87%,本月较上月的高能级城市拿地集中程度的略有下降。

    单月拿地力度大,地售比维持稳定

    6 月单月总口径的拿地力度为46.51%,较去年同期52.02%下降5.51pct,环比5 月的拿地力度55.36%下降8.85pct。从楼面价看,2021 年6 月的新增项目平均楼面价为6451.67 元/平方米,当月楼面价/销售均价为33.86%;去年6 月单月楼面价/销售均价为72.78%,今年5 月的单月楼面价/销售均价为37.69%,环比基本维持稳定,同比变动较大主要与去年同期一线城市拿地较多有关。

    投资建议:公司上半年累计销售同比快速增长,去年销售目标已经完成过半。公司积极在华南、华东等重点区域补充土储,保证较高的拿地力度。

    基于此,我们预计公司2021-2023 年归母净利润112.17、123.23、138.1亿元,对应EPS2.48、2.73、3.06 元/股,维持“买入”评级风险提示:房屋价格大跌、销售不及预期、宏观经济波动