策略专题：基金发行放缓 北上大幅流出(本期0628-0702)

　　1. 增量资金面：

    　　a) 基金发行：基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为 278.51 亿份，上期为 372.24 亿份。

    　　b) 融资融券余额：融资融券余额环比上升 3.99 亿元，截止到 7 月 2 日，两市融资余额 16160.49 亿元（上期 16118.40 亿元），融券余额 1521.49 亿元（上期 1559.60亿元）。

    　　2. 资金压力面

    　　a) 沪股通与深股通：本期沪股通资金净流出、深股通资金净流出。本期沪股通净流出 109.42 亿元（上期净流入 119.52 亿元），深股通资金净流出 48.55 亿元（上期净流入 90.25 亿元）；合计净流出 157.97 亿元（上期合计净流入 209.77 亿元）。

    　　b) IPO 融资规模：本期上市新股 12 家，总募集资金 57.42 亿元（上期上市新股 10家，总募集资金 97.59 亿元）。

    　　c) 产业资本增减持：本期二级市场净减持 65.40 亿元（上期净减持 89.87 亿元。

    　　d) 解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0628-0702）市场迎来约 924.59 亿元解禁规模，上期（0621-0625）、下期（0705-0709）市场的解禁压力规模分别为 1391.29、415.82 亿元。

    　　e) 交易费用：本期交易费用 103.59 亿元（上期 108.03 亿元）。

    　　3. 货币投放量：

    　　a) 公开市场：本期货币净投放 250 亿元（上期货币净投放 450 亿元）。

    　　b) 中期借贷便利：6 月开展一年期 MLF 操作 2000 亿元，利率 2.95%，较之前不变，5月共投放 1000 亿元。

    　　c) 信用货币派生：2021 年 5 月，M1 增速 6.10%（前一期 6.20%）；M2 增速 8.30%（前一期 8.10%）。2021 年 5 月新增社融 1.92 万亿元（前一期约 1.85 万亿元），金融机构新增人民币贷款 1.43 万亿元。

    　　4. 市场资金价格：

    　　a) 货币市场：本期，SHIBOR 隔夜利上调 5.6bp，SHIBOR 一周利率下调 31.30bp；银行间质押式回购加权利率（1 天）上调 3.75bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调 82.29bp；3 个月同业存单收益率下调 15.04bp；银行间同业拆借加权利率（1 天）上调 5.75bp，银行间同业拆借加权利率（7 天）下调 55.27bp。

    　　b) 国债市场：1 年期国债收益率下调 4.70bp 至 2.3746%，10 年期国债下调 0.14bp至 3.1425%，期限利差上行 5.98bp。

    　　c) 理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）为 3.48%，下调 14.30bp。

    　　风险提示：中美贸易摩擦加剧、疫情未能有效控制