电子行业:AI、区块链、商业航天的未来十年

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:黄乐平 日期:2021-06-21

  三大前沿科技:AI、区块链、商业航天将产生大量投资机会我们认为,人工智能(AI)、区块链和商业航天是可能对行业产生重要影响的前沿科技,颠覆汽车、医疗、金融、通信、交通等行业生态,塑造元宇宙,并助力人类实现火星移民。过程中,资本市场将会涌现多个投资机会:现有上市公司有望在技术和商业模式方面做出颠覆式尝试,而新兴创业公司也将逐渐进入资本市场。

      AI:算法+算力+平台为元宇宙建设提供刻画工具大量优质公司有望上市,我们看好三大机会:1)算法:感知向认知升级,有望推动CV/NLP 领域视频信息理解和无障碍对话等应用落地。2)算力:

      大规模算法驱动云(数据中心)、边(汽车、摄像头等)芯片算力高速增长,云场景还将出现CPU+GPU+智能网卡/DPU 的异构升级;算力国产化也将从边向云渗透。3)场景:各行业长尾问题被“大型算法/算力+共享模型生产/调优平台”模式解决,激发AI 买单意愿。AI 将成为元宇宙建设工具,精确刻画现实世界:汽车领域,低速自动驾驶普及,高速自动驾驶将依托芯片和整车向L4 级发展;医疗领域,AI 产品在获得监管批号后将深入诊疗环节。

      区块链:以太坊为重要资产载体,区块链将成为金融基础设施的核心技术区块链过去十年成功解决了人们对“信任”问题的焦虑。区块链主要以公有链为基础的比特币和以太坊等形式存在,其规模在2020 年以后得到快速增长。同时Libra 等数字货币的兴起也推进了出各国央行数字货币的探索进程。

      未来十年,我们看好行业两大趋势:1)围绕以太坊为重要资产载体,将形成覆盖货币、银行、保险、资管等传统金融形态的生态圈,同时像NFT 等数字圈新兴概念会深入生活,在房地产、证书等认证领域发挥作用。2)由政府、企业为主导的平台层的搭建为区块链应用场景的拓展提供可能,区块链有望成为以金融为代表的多行业基础设施建设的核心技术。

      商业航天:火箭技术将颠覆通信、交通、旅游业;火星移民技术将落地SpaceX 过去十年驱动了行业变革,凭借颠覆性的火箭回收技术和规模化生产模式可将单次火箭发射成本降低50%。未来十年我们看好商业航天对各行业的颠覆,以及人类移民火星的初步探索。1)通信行业:卫星互联网在商业航天支撑下,可提供专网、车联网和广泛宽带服务,短期服务全球长尾市场,长期为火星网络建设积累经验。2)交通&旅游业:商业航天将推动洲际飞船、太空旅行等服务,跨洲旅行的时间将缩短至小时级别。3)火星移民:五年内人类有望登陆火星,长期或实现登月基地、火星移民。

      建议重点关注AI 算力、AI 应用、虚拟货币产业链及国内商业航天企业算力领域全球头部企业布局更全面,我们推荐寒武纪-U;AI 应用越发多元,我们推荐海康威视、大华股份、科大讯飞、虹软科技。区块链方面可以关注虚拟货币产业链和应用平台层搭建方向;商业航天方面可以考虑我国在追赶SpaceX 中涌现出来的优秀企业。

      风险提示:海外疫情升级,新技术开发进度不及预期,新技术渗透不及预期,技术发展存在非线性,技术商业化存在一定不确定性。