新时代传媒周报：字节跳动2020年营收或达2366亿元 618直播带货数据亮眼

　　投资组合：一、芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱、吉比特、完美世界、掌阅科技、风语筑。二、视觉中国、万达电影、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐。

    　　投资主题：重点把握100 周年庆典国有传媒受益公司、长视频流媒体平台提价情况，短视频平台电商业务、低估值游戏个股、版权保护推进情况，立足一季度积极布局，游戏有望二季度走好，看好全年传媒业绩改善。

    　　受益标的：海外公司有腾讯控股、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、心动公司、IGG；祖龙娱乐、创梦天地、中手游、猫眼娱乐、网龙、云想科技、福禄控股等。游戏电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通等；影视中国电影、上海电影、浙文影业等；其他有新华网、人民网、中国出版、中南传媒、皖新传媒、中文在线、捷成股份、华凯创意、焦点科技等。

    　　投资建议：应积极布局游戏和影视板块，逐步关注半年报业绩优异公司，关注100 周年受益个股，关注线下剧本杀和密室逃脱等实景娱乐从当下看2021H2 及全年投资机会，关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，关注5G 时代流量与应用新变化，关注政策自上而下对行业的规范和指引，关注基于Z 世代的社群特征和文娱消费偏好。线下密室逃脱等实景娱乐有望成为新的千亿Z 世代新消费代表；除二次元、盲盒外，有待出现新的市场龙头公司。

    　　字节跳动2020 年营收或达2366 亿元，财务数据亮眼根据澎湃新闻，6 月17 日字节跳动内部文件披露财务数据，其营收在2017年/2018 年/2019 年分别达到160 亿/500 亿/1400 亿，2020 年字节跳动全年实现营收2366 亿元，同比增长111%；归母净亏损达147 亿元。截至2020 年底，字节跳动旗下产品全球月活跃用户数达到19 亿，覆盖全球超过150 个国家和地区，支持超过35 种语言。根据谷歌披露数据，Youtube 网站2020年共实现收入197.72 亿美元（约合人民币1269.76 亿元），字节跳动2020年营收约是Youtube 的两倍。对比快手，2020 年快手营业收入为587.76 亿元，亏损1166.35 亿元，字节跳动2020 年营收规模相当于快手的4 倍，亏损情况则仅为快手的八分之一，财务数据亮眼。

    　　618 GMV 同比高增长，京东直播带货同增161%

    　　2021 年618 购物节本周结束， 京东累计下单金额超3438 亿元，同比增长43.72%，其中京东直播累计带货同比增长161％；短视频专业种草视频超90万条，带货同比去年提升334 倍；图文带货同比增长19 倍。明星直播、品牌自播、短视频种草、图文推广等内容与电商相结合的模式越发成熟。电商与内容已经高度融合，直播带货有望持续高速增长。

    　　风险提示：疫情反复、5G 技术发展不及预期、商誉风险，监管变化等。