汽车行业周报:新能源车性价比逐步提升

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:张湃/李召麒 日期:2021-06-21

  投资要点

      整体:上周(20210614-20210620),沪深300 涨跌幅为-2.34%,创业板涨跌幅为-1.82%,汽车行业涨跌幅为1.72%,在中信一级30 个行业排名第5 位。

      细分行业: 乘用车以4.30 %的周涨跌幅排行最前,汽车销售及服务行业以-2.92 %的周涨跌幅排行最后。

      概念板块: 智能汽车、特斯拉分别以2.31 %、1.49 %的周涨跌幅排行最前,参股宁德时代、乙醇汽油行业分别以-2.05 %、-1.61 %的周涨跌幅排行最后。

      个股:汽车行业(中信)上周(20210614-20210620)72 只个股整体实现正收益。其中,以%的涨跌幅排行首位,以%的涨跌幅排行最后。

      估值:截至2021 年6 月18 日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为37.10,新能源汽车的PE(TTM)为61.54。

      行业要闻(详细点评见正文)

      1) 库百度联手极狐打造Robotaxi,成本48 万,3 年落地1000 辆;2) 5 月我国磷酸铁锂电池产量首次超过三元电池;3) 1-5 月重庆近1.6 万辆新能源汽车免征车辆购置税,数量同比增长3.3倍;

      4) 奇瑞与阿里云达成战略合作,研发、营销、制造全面数字化;5) 宝能汽车获120 亿元投资,总部将落户广州开发区。

      投资建议

      行业方面,低基数阶段已过去,未来将迎来高基数压力,高速增长的新能源车型将有较好表现。分车型观察,目前基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比,预计下半年燃油车增速趋于放缓,但新能源车预计依然可保持强劲增长。细分市场方面,自主品牌更新速度较快,新车密集发布,反响较好的车型或将迎来超预期的销量。建议关注新能源产业链、估值较低的核心零部件企业、新车发布频繁的乘用车标的等,如:

      长安汽车、三花智控、广汽集团、恩捷股份、先导智能。

      风险提示

      经济增长低于预期;汽车销量不及预期;海外新冠肺炎疫情持续蔓延。