环保行业碳市场周报:国内交易活跃度有所提升 国际碳价回暖但承压明显

类别:行业 机构:华宝证券股份有限公司 研究员:杨宇/曾文婉/缪海超 日期:2021-06-20

  投资要点:

      整体来看,本周(6 月7 日-6 月11 日)国内试点碳配额市场交易活跃度有较大幅度回升,碳信用市场交易活跃度延续上周趋势小幅上涨。本周碳配额二级市场成交量共计301.06 万吨,继上周同比下滑16.57%后本周有所回暖,涨幅80.44%,主要原因在于天津碳市场活跃度本周有较大幅度上涨,弥补了本周广东碳市场活跃度的持续下降,从交易类型上来看,线下交易活跃度有大幅提升,本周线下交易量增长幅度为187.91%;本周碳配额二级市场成交额共计9853.24 万元,同比上涨60.36%,上涨幅度小于成交量,原因在于本周湖北、重庆、上海、北京等市场碳价有所下调,其他碳市场除天津外,碳价上涨幅度不大;本周碳信用二级市场成交量共计185.64 万吨,线上与线下交易量分别上涨16.98%、3.59%。

      本周(6 月7 日-6 月11 日)国际碳市场交易活跃度有所提升。欧盟碳交易市场碳配额一级市场与二级市场活跃度、碳价均有一定恢复,但碳价承压明显;英国碳交易市场本周无拍卖,二级市场现货交易活跃度有大幅提升,类似欧盟碳市场,英国碳配额碳价承压明显;韩国碳交易市场交易量与碳价也有所回暖,但上涨力度不足。

      碳市场新闻:1)6 月9 日,生态环境部发布《关于进一步加强生态环境“双随机、一公开”监管工作的指导意见(征求意见稿)》;2)国务院办公厅近日印发的《国务院2021 年度立法工作计划》明确,拟制定、修订的行政法规包括稀土管理条例、碳排放权交易管理暂行条例等28 件。

      投资建议:全国性碳排放交易市场建设进程逐步推进,碳交易市场将从区域试点阶段转变为全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放,排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑,另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广,通过CCER 交易实现企业价值重估,同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。

      风险提示:碳中和政策推进力度不及预期,碳交易市场建设进度不及预期,碳交易市场活跃度不及预期。