地方政府债与城投行业监测周报2021年第21期:理财新规出台或影响弱资质城投债需求 地方债城投债净融资额均大幅上升

类别:债券 机构:中诚信国际信用评级有限责任公司 研究员:刘子博/汪苑晖 日期:2021-06-20

  本期要点

      要闻点评

      现金管理类理财新规下发,弱资质城投债市场需求或将下降

      多地财政出台具体措施推动完善预算管理

      本周,共有1 家城投企业发布债券提前兑付本息公告

      本周,共有2 只城投债券取消发行

      地方政府债与城投债发行情况

      地方债:本周,全国共发行86 只地方债,发行规模较前值上升1668.08亿元至2972.65 亿元,净融资额大幅上升2080.71 亿元至2168.86 亿元。

      截至6 月11 日,存续期内地方债规模合计27.17 万亿元。本周地方债发行期限以10 年期为主,占比达31.54%,较前值增加7.15 个百分点,加权平均发行期限由9.05 年上升至14.59 年。从区域分布看,广东省发行地方债数量最多,达30 只,其中25 只为新增专项债。发行成本方面,一般债发行利率上升10BP 至3.32%,专项债发行利率上升20BP 至3.61%,福建省发行利率最高,达3.64%。发行利差方面,一般债发行利差收窄6.4BP 至19.92BP,专项债发行利差收窄3.76BP 至22.09BP,福建省发行利差最高,达24.20BP。

      城投债:本周城投债共发行131 只,发行规模较前值上升133.15%至474.77 亿元,净融资额较前值增加556.7 亿元至629.8 亿元;基础设施投融资企业共发行122 只债券,发行规模合计1030.91 亿元。截至6 月11 日,存续期内城投债规模合计11.34 万亿元,其中,基础设施投融资行业存量债券规模达10.12 万亿元。从广义口径看,各期限城投债发行利率整体上行。3 年期AA 级城投债发行利率及发行利差上行幅度最大,发行利率上行60BP 至6.06%,发行利差上行53BP 至322BP,主要由于本周3 年期AA 级城投债多为私募发行。发行结构以私募债为主,占比达34%,较前值上升16 个百分点。发行期限以5 年期为主,占比达35%,较前值增加13 个百分点,主要为“3+2”发行。发行人主体级别以AA+级为主,占比达46%,较前值增加7 个百分点。从区域分布看,本周共有20 个省份的发行人发行城投债,其中江苏省发行数量仍最多,达43 只;广西发行利率最高,达5.76%,天津发行利差最高,达325.37BP。

      地方政府债与城投债交易情况

      根据公告信息,本周无城投企业发生级别调整。

      根据公开信息,本周无城投企业发生信用风险事件。

      地方债:本周,地方政府债现券交易规模共计1411.86 亿元,较前值回落570.89 亿元;地方债到期收益率小幅上行,平均上行幅度约为1.91BP。

      城投债:本周,城投债现券交易规模为1818.10 亿元,较前值回落40.64亿元;城投债到期收益率整体上行,平均上行幅度为6.59BP;各期限信用利差较前值整体走阔,分别走阔1.27BP、7.06BP、6.37BP。

      城投债异常交易:广义口径下,本周共有61 个城投主体的96 只债券发生146 次异常交易(即成交净价偏离度较大),主体数量、债券数量较前值有所下降但异常交易次数较前值有所上升。

      城投企业重要公告一览