机械行业周报:5月小松开机小时数为125.7小时 同比下降14.6%

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:郑连声/宁前羽 日期:2021-06-17

  投资要点:

      上周行情

      上周,沪深 300 下跌 2.98%,申万机械设备板块下跌 2.76%,跑赢大盘 0.22个百分点,在申万所有一级行业中位于第 15 位,18 个子行业 6 涨 12 跌,其中表现较好的 5 个子行业为农用机械、铁路设备、仪器仪表Ⅲ、磨具磨料、纺织服装设备,分别上涨 4.13%、1.78%、1.64%、0.44%、0.33%。

      估值方面,截止 6 月 16 日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为 24.89 倍,相对沪深 300 的估值溢价率为 77%。

      个股方面,涨幅居前的为华民股份(20.76%)、金卡智能(18.35%)、东华测试(17.99%)、赛腾股份(15.79%)、菲达环保(15.47%),跌幅居前的为东威科技(-22.99%)、华宏科技(-15.68%)、金马游乐(-15.43%)、思进智能(-13.50%)、融捷股份(-12.34%)。

      行业新闻

      1)5 月国内小松挖掘机开机小时数为 125.7 小时,同比下降 14.6%。

      2)8 月 1 日起,中央财政不再补贴新核准陆上风电项目。

      公司新闻

      1)华伍股份向子公司华伍轨交公司增资 4000 万元。

      2)奥特维与特定对象签署附条件生效的《股份认购协议》。

      3)国瑞科技对外投资设立合资公司。

      4)京山轻机拟使用募集资金向子公司晟成光伏增资 37800 万元。

      本周行业策略与个股推荐

      工程机械方面,根据中国工程机械工业协会的数据,5 月挖掘机销量为 2.72万台,同比下降 14.3%,其中国内市场销售增速同比下降 25.2%,呈现加速下滑态势,出口继续保持高增长,同比增长 132%,共计 5150 台,我们认为未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解,挖掘机出口数据将维持稳步复苏,预计 2021 年挖掘机整体销量有望实现 10%以上增长。由于近期原材料价格大幅上涨,中联重科、徐工等主机厂商已先后发出涨价通知,行业新一轮提价在即,建议重点关注具有较强成本转嫁能力的龙头企业,如工程机械龙头三一重工(600031)、建设机械(600984),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。

      工业机器人方面,5 月制造业 PMI 为 51.0%,虽较上月回落 0.1 个百分点,但PMI 指数连续 15 个月处于荣枯线以上,行业景气度仍较高。2021 年前 4 月我国工业机器人累计产量为 10.54 万套,同比增长 79.2%。我们认为,目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探,二者价格剪刀差已经明显缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势,在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波(688017)、系统集成领域龙头拓斯达(300607)。

      风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险。