早盘前瞻：现金管理类产品的杠杆水平不得超过120%

　　【大事点评】

    　　银保监会、央行发布关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知。通知要求，每只现金管理类产品投资于同一机构发行的债券及其作为原始权益人的资产支持证券的比例合计不得超过该产品资产净值的10%。

    　　每只现金管理类产品持有不低于该产品资产净值5%的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券。每只现金管理类产品的杠杆水平不得超过120%，发生巨额赎回、连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形除外。新规落地后，最为直接的影响是收益率的下滑。

    　　新规基本与货币基金监管要求基本保持一致，体现出资管产品统一监管的监管思路。这也意味着未来现金管理类产品将于货币基金同场竞技，比较优势或将不再。

    　　【热点出击】

    　　14日盘中，NYMEX原油突破每桶71美元，布伦特原油突破每桶73美元，均创两年以来新高。随着疫苗接种率提高，游客纷纷出行，北美和欧洲大部分地区的道路交通数据已显著恢复，提升了对燃料的需求。而在供给端，伊朗核协议谈判进展缓慢，原油产出存在不确定性。目前，国内炼化产能格局正逐步形成国企与民企并行的局面，小型地炼企业正在被逐步清退。

    　　随着行业集中度不断提升，龙头企业的竞争优势将更加明显。