医疗健康行业:《数据安全法》发布 规范数字健康发展

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:屠炜颖/邹朋 日期:2021-06-15

  行业近况

      过去一周(6月7日到6月11日),医药板块指数下跌0.81%,上证综指下跌0.06%,深证成指下跌0.47%,创业板指上涨1.72%。从子板块来看,化学制药上涨0.8%,医疗器械下跌1.49%,医疗服务下跌0.24%,生物制品上涨0.25%,中药下跌4.44%,医药商业下跌4.66%。

      评论

      行业表现一般,中药和医药商业板块回调较为明显。上周医疗健康行业表现一般,整体下跌0.81%,其中中药下跌4.44%,医药商业下跌4.66%,回调较为明显。我们认为,目前产品创新国际化与国内医疗消费升级相关主题仍为市场核心关注点,医保目录调整与价格谈判为投资者关注风险点。《数据安全法》发布,规范数字健康时代发展。6月10日,《数据安全法》经十三届全国人大常委会第二十九次会议通过,《数据安全法》提到,国家保护个人、组织与数据有关的权益,鼓励数据依法合理有效利用,保障数据依法有序自由流动,促进以数据为关键要素的数字经济发展;同时,规范数据处理活动,保障数据安全,促进数据开发利用,保护个人、组织的合法权益。我们上周发布《数字健康:八问八答,看下一个十年》,提出大健康产业正在经历“互联网化”向“数字化”转型,我们认为,《数字安全法》的发布将进一步推动大健康产业的生态型模式发展。

      21年医保目录调整启动,“双通道”开启打破入院难。6月9日,国家医保局《2021年国家医保药品目录调整工作方案》和《2021年国家医保药品目录调整申报指南》公开征求意见。此次调整有望将6月30日前获批上市的新药纳入,医保谈判机制日趋完善。为打破新入医保目录药品遭遇入院的窘境,国家医保局明确重点将临床价值高、需求迫切、费用高、替代性低的药品纳入“双通道”,同时将定点零售药房纳入医保药品供应保障范围。我们认为,“双通道”开启有望解决部分药品“两不靠”难题,建议持续关注医保目录调整相关事项,寻找新的投资机会。

      估值与建议投资组合:A股:药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成、智飞生物、泽環制药、金域医学、迪安诊断、艾德生物、科伦药业。

      海外:药明生物、石药集团、阿里健康、康方生物、天境生物、海吉亚医疗、威高股份。

      风险

      药品研发失败,政策对于价格压制超预期。