有色金属行业周报:看好锂、军工新材料长期投资机会

类别:行业 机构:西部证券股份有限公司 研究员:李伟峰 日期:2021-06-15

  核心结论

      6 月11 日美元指数为90.5105,环比上周增长0.41%。本周基本金属多数收涨,其中铝、铅、镍、锡表现较好,锌、铜表现稍弱。能源金属方面,锂辉石价格环比上周上涨11.72%至715 美元/吨,钴价环比上周下降1.4%,回调至34.55 万元/吨。贵金属方面,COMEX 金价环比上周上涨4.94%至1896.40 美元/盎司,SHEF 银价环比上周上涨2.26%至5754元/千克。小金属方面,氧氯化锆价格环比上周上涨3.51%至14750 元/吨,镝铁价格环比上周下降4.18%至229 万元/吨。

      消息面上,据媒体报道,国储局将于近期正式启动抛储,抛储涉及品种为铜、铝、锌。抛储对象为下游终端企业,且各品种接货量存在最低要求标准。投放时间为每个自然月月底,持续至2021 年年底。随着媒体报道国储抛储消息,工业金属短期利空落地,上期所金属价格表现活跃。

      工业金属方面,截至6 月10 日,全国13 地铝锭社会库存96.58 万吨,环比上周下降4.15%,旺季延续去库进程。供应端方面,云南逐渐放开限电政策,内蒙一季度能耗双控绿灯,前期约束现有产能运行及新增产能入市因素有所缓解。

      能源金属方面,5 月国内外新能源汽车产销保持增长继续态势,下游消费乐观预期推动上游锂盐及锂矿价格上涨,从上游供应端情况看,短期供应增量有限,我们判断锂产品价格有望继续冲高。

      行业配置上,我们判断短期工业金属价格将维持高位震荡态势,建议关注铜、铝。我们看好全球新能源汽车长期发展,在上游资源端供应增量有限的背景下,建议积极布局锂板块。材料加工方面,随着十四五期间装备升级,军工新材料需求增长趋势确定,重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

      推荐组合:赣锋锂业(002460.SZ)、楚江新材(002171.SZ)、东方锆业(002167.SZ)。

      风险提示:宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。