电力设备与新能源行业动态点评:新能源电价落地 平价时代起航

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:黄斌/孙纯鹏 日期:2021-06-15

  电价政策落地,新能源支持导向明显

      新能源快速发展并实现去补贴,得益于有效的电价机制调整。平价首年执行燃煤发电基准价将有利于调动各方投资积极性,稳定行业发展预期。同时明确稳步推进户用光伏建设,并鼓励地方出台政策支持以海风为代表的新能源发展。我们认为新能源中长期健康发展离不开消纳责任权重、电价等长效机制保驾护航。我们认为,平价时代从组件、整机等价格竞争转向全生命周期度电成本竞争,龙头企业竞争力持续增强。

      从补贴走向平价,碳中和元年实现平稳过渡

      6 月11 日,国家发改委印发《关于2021 年新能源上网电价政策有关事项的通知》,明确2021 年新建项目上网电价均执行燃煤发电基准价,不再通过竞争性方式形成具体上网电价。新建项目可自愿通过参与市场化交易形成上网电价,以更好体现光伏发电、风电的绿色电力价值。我们认为,2021 年新能源上网电价政策实现了从补贴到平价的平稳过渡,思路明确,可操作性强。新能源发电经过近10 年的快速发展,已具备平价上网条件,平价首年执行燃煤发电基准价将有利于调动各方投资积极性,稳定行业发展预期,助力实现碳达峰、碳中和目标。

      稳步推进户用光伏建设,鼓励地方出台政策支持新能源发展前期《关于2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》(25 号文)明确,2021年户用分布式光伏补贴总盘子5 亿元,按照全发电量补贴0.03 元/kWh 计算,确保全年户用光伏新增并网15GW 以上。2021 年新增海风、光热发电项目由当地省级价格主管部门制定,并鼓励地方出台针对性扶持政策支持新能源发展。考虑到海风、光热发电等所处发展阶段不同,地方根据资源条件因地制宜出台相应支持政策,持续推动新能源高质量发展。

      价格信号仍是重要牵引,落实长效机制保驾护航按照2025 年非化石能源在一次能源消费中占比20%测算,“十四五”末期风光累计装机预期在1000GW 左右。电价补贴退出后,电价机制仍然是必要的政策保障。同时,需要建立和强化可再生能源电力消纳责任权重引导机制、建立电网多元保障来推动以市场化的方式增加并网消纳能力及竞争性配置机制的完善等长效机制为新能源中长期发展保驾护航。根据《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》,2021 年保障性并网规模不低于90GW(不含户用15GW),我们预计全年光伏新增装机50-60GW,风电新增装机40-45GW。

      政策协同推进行业健康发展,助力以新能源为主体的新型电力系统建设2021 年可再生能源电力消纳责任权重、风光开发建设管理办法、新能源电价等先后落地,政策版图拼接完成,为无补贴时代新能源发展构建良好的政策环境。光伏产业链有望走出博弈,推动平价示范等存量项目建设并网;海风抢装,陆风在整机价格大幅回落背景下,竞争力进一步提升。重点推荐产业链龙头公司中环股份、晶澳科技、金风科技、天顺风能等。

      风险提示:上游原材料涨价超预期;光伏装机增速低于预期,行业竞争激烈程度超过预期;风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。