电子行业2021年中期策略:国产化继续是行业主线 看好元器件和半导体设备

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:谢恒/李双亮/姚康/姚丹丹/仇文妍 日期:2021-06-15

  投资要点

    看好元器件和半导体设备国产化机会。元器件、MCU、设备等工业应用等领域国产化在明显加速,相关领域国产化率普遍都低于10%,未来3年的国产化前景都非常可观。以MLCC 为例,三环集团为代表国内龙头,过去两年实现了消费级产品的快速国产替代,公司开始向中高容值的高端产品进军,打开成长蓝海。

      在晶圆厂供应链,我们也将见证国内供应商的快速崛起,国产半导体设备、材料从产品种类和先进性两个维度快速扩张。设备以及材料的国产化比例有望从之前的5-10%提升到30%以上,成长空间大。

    物联网时代来临,ARVR 和汽车有望掀起下一轮浪潮。我们看到物联网的应用越来越丰富,WiFi6、AI 等驱动下,智能家居、平板、游戏机、穿戴、4K 智能电视等产品体验改善明显,智能硬件销量快速增长。

      晶圆厂供应链自主化的提升,基站芯片的瓶颈有望得到缓解,5G 建设将重新提速,带宽的持续完善,有望带动ARVR 和汽车电子体验和功能实现质的飞跃。

    面板:行业扩产有限,盈利中枢继续上行,京东方和TCL 科技对于行业控制能力进一步加强,未来数年都将享受盈利增长。

    LED:海外需求复苏强劲,带动LED 照明持续改善,miniLED 等应用有望实现快速放量,三安光电将迎来持续改善。

    投资建议:建议关注元器件龙头三环集团、顺络电子,半导体设备北方华创、华峰测控(机械组覆盖),芯片设计卓胜微、瑞芯微、韦尔股份、中颖电子、汇顶科技、三安光电,消费电子欣旺达、长盈精密、领益智造。

      风险提示:终端需求低于预期、中美贸易摩擦加剧、国产替代进程不及预期。