半导体行业点评：AIOT市场对半导体潜在三个增量点

　　疫情与科技需求助推AIOT应用场景落地根据IDC 的调查，2020 年疫情对科技需求，有40.1%和40%的受访者认为IoT 和AI 更加重要，占据前三。而从市场端来看，全球2019 年和2020 年物联网市场规模为3880 亿美元和3892 亿美元，中国为3808亿元和5815 亿元。疫情和科技需求下众多AIoT 市场快速落地，比如智能门锁2020 年产量已达1800 万套以上，总产值已超百亿。

    　　AIoT 毫无疑问已经成为软硬件巨头争相布局的场地。根TransformaInsights 预测，2030 年全球物联网市场规模将达到10583 亿美元，接入设备超过254 亿个。

    　　AIoT 场景落地点燃三大半导体细分行业需求AIoT 很可能是一个极度碎片化的市场，我们建议把握行业共同性增量。

    　　1. 数据采集：在交互时候，我们需要触屏，图像，语音等方式使我们真实世界的物体数据化可感知化。在AIoT 时代对传感器的需求将会大大提高，从图像到语音、震动、环境变化等等。根据Statista 和ICInsights 的预测，到2024 年全球MEMS 和CIS 的市场规模将达到289.5 亿美元和261 亿美元。这里的数据采集增量在于MEMS 和CIS。

    　　2. 数据传播：数据可能是有线，但更多的是通过无线传播。例如我们手机上可以查看并控制扫地机器人、家庭安防摄像头、智能门锁、温湿度计等。这时候数据是双向流动的，Omdia 预计，低功耗无线微控制器(MCU)的出货量将在未来四年内翻一番，达到40 亿件以上。这里的数据传播增量为WIFI 或者蓝牙控制器等。

    　　3. 数据处理：在获得数据后，主控处理器将对数据进一步处理识别并做出针对性反馈。在AIoT 市场，数据处理能力可能不如个人电脑强大，但对功耗与性能更加苛求，这或许边缘计算最大的落地。根据Yole的预测，2020-2025 年AP 市场规模有望从310 亿美元成长到560亿美元。这里的数据处理增量为SOC(AP)和MCU 等。

    　　投资建议

    　　我们推荐关注AIoT 行业下半导体三大增量点，分别是对应数据采集的MEMS 行业的敏芯股份，CIS 行业的韦尔股份等；对应数据传播的WIFI和蓝牙的提供商乐鑫科技、博通集成等；对应数据处理的SOC(AP)厂商瑞芯微、全志科技，和MCU 厂商兆易创新、芯海科技、中颖电子、纳思达等。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行；下游需求不及预期；研发进度不及预期。