零售行业周报第388期:消费需求整体弱复苏 行业重点仍然中高端

类别:行业 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2021-06-13

  零售板块行情回顾:

      过去一周(5 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.06%和-0.47%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-2.10%,跑输上证综指和深证成指。

      2021 年以来(106 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.36%和2.28%,商贸零售(中信)指数的涨幅为1.11%,跑输上证综指和深证成指。

      过去一周,商贸零售行业涨幅为-2.10%,位列29 个中信一级行业的第22 位。

      过去一周,29 个中信一级行业中15 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是计算机、汽车和综合,涨幅分别为6.05%、5.42%和5.29%。2021 年以来,商贸零售行业涨幅为1.11%,位列29 个中信一级行业的第21 位。2021 年以来,29 个中信一级行业中21 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是钢铁、煤炭和基础化工,涨幅分别为27.21%、22.31%和21.01%。

      过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和专业市场,涨幅分别为0.88%、-1.30%和-1.33%。2021 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货,涨幅分别为21.24%、17.10%和2.77%。

      过去一周,零售行业主要的94 家上市公司(不含2021 年首发上市公司)中,31 家公司上涨,4 家公司持平,59 家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是商业城、时代万恒和北京城乡,涨幅分别为27.78%、27.57%和12.94%。2021 年以来,零售行业主要的94 家上市公司(不含2021 年首发上市公司)中,44 家公司上涨,50 家公司下跌。2021 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是时代万恒、商业城和金洲慈航,涨幅分别为108.39%、95.37%和85.71%。

      零售行业投资策略:

      目前消费终端需求出现喜忧半参的局面:一方面中高端医美、奢侈品、化妆品和黄金珠宝景气度仍然较好,但大众必选消费目前出现一定的疲软端倪,需要未来数据的进一步验证。短期内三胎概念股波动加大,意味着投资者对三胎受益概念不确定性加大。长期消费的制约因素地产走势也仍然需要在接下来一段时间内进行关注和确认。整体而言,目前消费环境走势并不明朗,我们建议投资者以观望为主,操作为辅,尽量选择中高端需求的消费品进行投资。下周建议关注:百联股份,天虹股份,老凤祥,潮宏基,华致酒行。

      风险分析:

      居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。