同业存单周报:同业存单发行规模持续下降

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:傅慧芳/陈绍兴 日期:2021-06-11

  最近市 场情况

      发行达成率:1.按评级来看,六月第二周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为78%、48%、54%、57%。各级存单发行达成率较上周出现下降。2.按银行来看,股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为69%、63%、79%。各行存单发行达成率较上周出现下降。

      信用利差:1.按评级来看,六月第二周3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.03bps、7bps、17bps、36bps、60bps、96bps、133bps。2.按银行来看,城商行、农商行发行存单信用利差分别为35bps、13bps。

      发行市场概况

      同业存单各期限发行利率:1 个月2.51%,3 个月2.65%,6 个月2.89%。

      相较于上周, 1 个月期存单发行利率上升,3 个月、6 个月期存单发行利率下降,涨幅分别为15bps、-2bps、-2bps。

      不同银行类别发行利率: 六月第二周,各类型银行同业存单发行利率涨跌不一:城商行9 个月期同业存单发行利率涨幅(22bps)居前,农商行3个月期同业存单发行利率跌幅(-6bps)居前。

      发行数量:六月第二周发行同业存单620 款,融资3,261 亿元,发行规模较上周下降。截至2021 年06 月11 日,存量同业存单16,469款,共计121,784亿元。

      发行期限结构:与前一周相比,六月第二周,1 个月、 3 个月期同业存单发行占比上升,6 个月、9 个月、1 年期同业存单发行占比下降。

      发行主体结构:与前一周相比,六月第二周发行同业存单的商业银行中,股份行、农商行发行占比上升,国有商行、城商行发行占比下降。

      发行银行:六月第二周,上海银行发行同业存单166 亿元占据首位,中国农业银行发行157 亿元排名第二。

      同业存单持有人概况

      持有人结构:截至2021 年5 月底,在上海清算所托管的存单总额为125,426亿元,较上月上升。其中,广义基金持有65,923 亿元,占比52.6%,较上月上升;商业银行持有47,579 亿元,占比37.9%,较上月下降;非银机构及其他持有11,924 亿元,占比9.5%,较上月上升。

      银行持有概况:农商行持有存单21,447 亿元,占比45.1%,较上月下降;国有商业银行持有存单8,736 亿元,占比18.4%,较上月上升;城商行持有存单5,123 亿元,占比10.8%,较上月上升;政策行持有存单5,318 亿元,占比11.2%,较上月上升;股份行持有存单1,128 亿元,占比2.4%,较上月下降。

      风险提示:监管政策的超预期变化,信用风险超预期暴露。