农林牧渔行业点评报告:5月鸡苗销量环比增加 白羽鸡肉价格稳定

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈雪丽 日期:2021-06-11

5 月白羽及黄羽鸡补栏量增加,鸡苗价格环比小幅回落据中国禽业协会数据,样本企业5 月白羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为559.66 万套及2.88 亿羽,分别环比变动2.66%及6.42%。截至5 月末,样本企业父母代鸡苗价格63.38 元/套,环比上涨21.0%;商品代鸡苗价格4.41 元/只,环比下跌2.6%。5 月白羽肉鸡父母代与商品代鸡苗价格出现分化。行业毛鸡养殖利润维持盈亏平衡位波动,仍主要受养殖成本高位影响。

      样本企业5 月黄羽父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为573.9 万套及1.54 亿羽,分别环比增长19.45%及2.73%。截至5 月末,样本企业父母代鸡苗价格9.68 元/套,环比上涨2.55%;商品代鸡苗价格1.93 元/只,环比上涨8.13%。毛鸡价格来看,据新牧网数据,5 月中速鸡均价10.75 元/公斤,环比下跌14.68%;817 肉杂鸡均价8.40 元/公斤,环比增长3.70%。

      综合来看,玉米、豆粕价格居高,鸡苗价格上涨,下游养殖成本压力进一步加大;生猪供应持续恢复,猪价下行,终端鸡肉价格上涨难度较大。多方因素作用下,我们认为短期禽价仍未走出行情低谷期。中长期看,头部禽养殖企业加快向产业链上下游延伸,抗压能力增强。建议关注肉制品渠道稳步发展,养殖成本不断改善的全产业链龙头企业圣农发展。

    5 月鸡苗销量环比增加,销售均价环比下降

      5 月益生股份鸡苗销量3485.5 万只,同、环比分别变动-20.05%及24.68%;民和股份鸡苗销量2906.0 万只,同、环比分别变动2.88%及0.82%。销售收入及均价方面,5 月益生股份鸡苗销售收入为2.05 亿元,销售均价为5.89 元/羽;民和股份鸡苗销售收入为1.28 亿元,销售均价为4.41 元/羽。晓鸣股份5 月鸡产品销售量1602.7 万只,环比减少2.18%;销售收入0.65 亿元,环比减少4.79%;销售均价4.1 元/羽。

    5 月白羽鸡肉销量、收入环比减少,销售均价相对稳定仙坛股份5 月鸡肉销量(抵减后)为2.52 万吨,同、环比分别变动-4.55%和-2.42%;销售收入(抵减后)2.44 亿元,同、环比分别变动-0.89%、-0.93%;销售均价9670.40 元/吨,环比提升1.43%。圣农发展5 月实现鸡肉销量(抵减前)9.13万吨,同、环比分别变动3.87%、-1.50%;销售收入(抵减前)为9.73 亿元,同比、环比分别变动6.60%、-1.63%,销售均价为10657.17 元/吨,环比下降0.11%。

    5 月黄羽鸡肉销量环比增加,销售收入及均价环比下跌温氏股份、立华股份及湘佳股份5 月肉鸡销量为8556.0/3171.8/268.2 万只,环比分别变动1.78%/8.47%/-10.29%;销售均价分别为12.84/12.21/10.61 元/公斤,环比分别变动-4.18%/-6.44%/-2.92%;分别实现销售收入21.23/7.72/0.53 亿元,分别环比变动-5.69%/0.13%/-14.46%。

    风险提示:禽养殖产业链供给大幅增加,价格下跌企业亏损;禽业疫病的不确定性使行业面临系统性风险;下游消费复苏不及预期。