传媒互联网深度研究报告-元宇宙:网络空间新纪元

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:张衡/高博文/夏妍 日期:2021-06-08

  元宇宙(Metaverse)出自于1992年出版的科幻小说作家尼尔·斯蒂芬森的《雪崩》;Roblox则认为“元宇宙” 用来描述虚拟宇宙中持久的、共享的、三维虚拟空间。具备8个关键特征,即Identity(身份)、Friends(朋友)、Immersiveness(沉浸感)、Low Friction(低延迟)、Variety(多样性)、Anywhere(随地)、Economy(经济)、Civility(文明),其中,文明是最终发展方向。元宇宙的概念提出以来,从影视作品到社交、游戏等方面业界都做了非常多的畅想与尝试,以Facebook、英伟达等为代表的头部科技公司亦不断加大投入;

      从元宇宙的实现的基础来看,未来或并不遥远。作为基础和先决条件,VR等硬件设备体验不断提升、价格不断下降,在大厂的推动之下渗透率有望快速提升。5G、云计算、区块链等基础设施逐步成熟,内容及应用生态亦在硬件及基础设施的推动之下快速发展,元宇宙的成熟虽然还很遥远,但是探索正在加速;

      元宇宙有望重构虚拟世界。“媒介即信息”,作为更沉浸、更丰富的媒介形式,相比互联网元宇宙必然会带来人类社会、经济更大的冲击和重构;互联网从诞生到成熟用了40年时间,移动互联网用来更短的时间实现了从渗透率到商业价值的全面超越;在硬件、基础设施加速推进之下,元宇宙有望以更快的速度成熟。并在平台生态、硬件需求、基础设施、内容形态等方面带来全新的机遇;

      投资建议:软硬结合,把握后世代机遇。1)硬:硬件端关注VR、AR产业链;基础设施,关注5G、云计算、区块链灯蛾产业链;2)软:a)具备良好用户基础的互联网平台具备新世代的宇宙奇点,继续看好在平台、内容等方面具备连线优势的头部互联网企业,推荐腾讯、快手科技、哔哩哔哩、芒果超媒等标的;b)游戏产业有望迎来全新发展机遇,一方面收入的提升,更为重要的是游戏有望从产品提升至元宇宙时代的平台,推荐具备优质内容研发能力的游戏厂商网易、吉比特、祖龙娱乐、三七互娱、roblox等标的。

      风险提示:科技进步低于预期、监管风险等。