家电行业周报:“618”预售跟踪 供需积极响应 头部品牌优势凸显

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈伟奇/王兆康 日期:2021-06-08

  本周研究跟踪与投资思考

      本周我们跟踪梳理2021 年淘系“618”活动预售情况。

      集成灶:龙头优势维持,后发品牌行动力强。行业淘系预售额同比上升99%至0.68 亿元。在2021 年618 活动的5 月预售期实现量价提升。火星人领先优势明显,预售额同比增长64%;帅丰预售额达570 万元;美大预售额同比上升3447%至341 万元;亿田/美的预售额同比上升349%/142%。名气预售额达53 万。

      投影仪:行业淘系预售额同比上升188.10%至1.63 亿元,极米科技在行业领先的情况下实现高增,预售额同比上升206.63%至0.85 亿;峰米和天猫实现了成倍增长,预售额同比增长130.60%/513.02%;坚果和小米预售额同比增长28.45%/30.17%。当贝预售额同比大幅增长1684.98%,跃升行业第二。

      扫地机器人:行业淘系预售额同比上升239.40%至0.81 亿元。科沃斯保持行业领先,在新品拉动下预售额同比增长183.06%至0.52 亿元;石头/美的预售额实现翻倍增长,同比增加1362.43%/ 1640.68%;海尔预售额同比增长397.70%。

      添可预售期间表现强势,预售额达0.88 亿元。

      小家电:扩品类拉增长,行业淘系预售额同比上升259.75%至9.63 亿元。美的/苏泊尔/九阳/小熊小家电销售额同比分别上升247%/334%/173%/170%;摩飞预售额达0.15 亿元;北鼎预售额同比上升仅为0.36%。

    重点数据跟踪

      市场表现:上周家电周相对收益-2.24%。原材料:LME3 个月铜、铝价格周环比-1.8%、-1.3%至9990/2403 美元/吨;冷轧价格-3.9%至5773 元/吨。资金流向:重点公司陆股通持股比例提升,美的/格力/海尔周环比+0.04%、-0.04%、+0.12%。

    核心投资组合建议

      白电推荐B 端再造增长的美的集团、效率提升的海尔智家;厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、品类+渠道拉动二次增长的老板电器;小家电推荐扩品类、扩渠道的JS 环球生活、智能投影龙头极米科技,建议关注技术加持下2B 和2C 齐头并进的光峰科技。推荐扫地机龙头石头科技和小家电龙头九阳股份。

    风险提示

      疫情导致产销波动;市场竞争加剧;需求增长不及预期;原材料大幅提价。