农林牧渔行业：猪价6-8月有望上扬 继续看好畜禽链反弹行情

　　核心观点

    　　我们认为猪价有望在6 月中旬开启年度的季节性反弹，白羽鸡短期供需偏紧，相关价格有望顺势上涨，建议重点关注畜禽链反弹行情。具体观点如下：1）看好生猪2021 行情，核心关注两点：一、2021 年疫情会更加奖励管理能力强的养殖群体，业绩分化可能更为极端；二、非洲猪瘟干扰下，规模养殖市占率快速提升。核心推荐养殖成长股牧原股份，建议关注边际向好的养殖先锋。2）禽链：成长股机会不在于养殖，而在于食品深加工，行业龙头有望迎来估值切换式修复，核心关注圣农发展与湘佳股份，此外，建议关注低估值的白鸡标的。3）动保：生猪规模化带动猪苗行业扩容，核心关注科前生物与生物股份等。4）乡村振兴背景下，未来农业将经历工业化和数字化的供给侧革命，行业内提前进行数字化的企业将充分受益,核心推荐自身管理层优秀、熵减进化持续突破增长的农业成长股海大集团。5）看好种植链景气上行，考虑到转基因可能带来颠覆式的行业变革，建议板块性配置。

    　　农业整体投资观点如下，自下而上推荐成长股，核心推荐：海大集团（大农业核心成长股）、牧原股份、金龙鱼。自上而下看好畜禽反弹机会以及顺周期的种植与动保。其中，畜禽链：生猪重点关注牧原股份与边际向好的标的，禽链关注圣农发展和湘佳股份，建议关注低估值的白鸡标的。种植链：1）种业推荐：隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农；2）种植推荐：苏垦农发、中粮糖业。动保：科前生物、生物股份。

    　　农产品价格跟踪

    　　生猪：5 月28 日全国生猪均价已跌破20 元/千克，下跌至18.56 元/千克，较年初已累计下跌16.85 元/千克。

    　　家禽：6 月4 日白羽肉鸡价格为8.81 元/公斤，较上周下跌4.13%。黄羽肉鸡价格为19.64 元/公斤，较上周上涨0.1%，已累计下跌0.13 元/公斤。

    　　大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，6 月4 日为5153.68 元/吨。

    　　玉米：本周玉米现货价延续上升趋势，6 月4 日为2808.13 元/吨。

    　　风险提示：

    　　恶劣天气带来的不确定性风险；不可控的动物疫情引发的潜在风险