可转债每周交易分析：估值与平价双击 转债市场情绪乐观

　　投资要点：

    　　转债行情回顾

    　　1. 2021 年5 月24 日至2021 年05 月28 日，股市和可转债市场震荡。

    　　上证综指大涨3.28%，深证成指上涨3.02%，中证转债上涨1.70%。

    　　涨幅最高的三只转债分别为维格转债、文灿转债、永创转债，涨幅分别为17.93%，17.43%，13.06%。

    　　2. 可转债成交额共计3225.73 亿元，较前一周3875.65 亿元有一定回落。

    　　上周最新的市场余额加权转股溢价率升至29.95%，纯债溢价率则与市场一同上升，收于38.56%。

    　　3. 风向标转债现价115.75，各信评转债齐涨。近期转债整体估值水平打破底部震荡格局，一路上行，目前估值已经站上2010 年以来均值水平，市场乐观情绪明显。

    　　待上市转债情况

    　　1. 上周中装转2 于5 月24 日上市，绿茵转债于5 月28 日上市。

    　　2. 截至2021 年5 月28 日，待发行可转债共计177 只。目前，已发行但未上市的可转债共有7 只，发行规模合计达96.47 亿元，其中晶科转债发行规模达30.00 亿元，绿茵转债将于5 月28 日上市，晶科转债将于5 月31 日上市，正川转债将于6 月1 日上市。目前证监会已核准批文的可转债共35 只，证监会发审通过的可转债共9 只，其余126 家仍在排队。

    　　转债正股基投资价值分析

    　　财通金工根据估值水平、盈利能力和成长能力对所有可转债对应的正股的投资价值进行评分。根据综合评分结果，当前正股最具投资价值的三只转债分别为科华转债、蓝帆转债、正裕转债。

    　　转债条款触发情况

    　　截至上周有触发强赎条件进度的可转债共计77 只，其中模塑转债、同德转债、盛路转债等共17 只可转债的强赎已达100%触发。金禾转债、小康转债、艾华转债等45 只转债不进行强赎。

    　　可转债投资建议

    　　财通金工对已发行可转债的理论价格进行了计算，结果显示，目前仅72 只转债未被低估, 整个转债市场的市场价格总体低于理论价格。其中三星转债、本钢转债、朗科转债、金力转债等低估最为严重。

    　　风险提示：本文数据仅供投资参考。