“云深知处”系列(二)：SALESFORCE的企服称霸之路

　　二十年以来很少盈利的Salesforce为何一直被资本市场所追捧 2017年我们从对Salesforce的深度研究中总结了SaaS业务的财务特征和跟踪观测指标，今天我们再次深挖，我们认为，Salesforce在“全球SaaS鼻祖”这一标签外，还是全球企业级服务市场发展的“百科全书”，它向我们充分演绎了管理软件应该如何构筑壁垒，做大做强，持续成长！

    　　Salesforce是如何从CRM单品做成企业级服务的霸主 大家都知道Salesforce不断并购，业务庞杂，而我们理清了公司从优势CRM阵地向外一步步延伸的发展思路和脉络。从单一CRM到销售服务全流程布局的过程中，公司同步构建PaaS平台，这成为了支撑后续突破大客户，耕深垂直行业，拓展应用场景等发展的独有基石。AI+大数据技术提高软件附加值的探索，Salesforce走得最前卫，强化产品壁垒的同时为公司描绘出分析和集成这样一片增量的成长蓝图。

    　　何以构建最具竞争力的PaaS中台 中台远不只是把可复用的部分沉淀，Salesforce向我们展示了赋能者带来的价值。它不仅是开放应用接口和提供低/无代码开发工具，更通过丰富编程语言，打通应用间集成和数据交互来构建多边生态。它的PaaS平台带动了Veeva、DocuSign等 ISV的发展，这些ISV也反哺生态，带来收入并持续强化Salesforce本身的竞争优势。

    　　以业务为核心的开发理念正模糊企业级服务应用的功能边界。Salesforce为何收购Slack 因为要应对微软等厂商的竞争。

    　　软件开发从单体架构到SOA架构，再到微服务架构，与开发效率不断提升伴生的一个开发理念是以客户业务为核心。从前是用户找界面，现在是流程找用户，提升业务效率是企业数字化转型根本目的，因此应用软件功能边界越来越模糊。微软从客户业务角度出发，以服务化的方式打造下一代CRM和ERP，Salesforce与Slack的相互借力也值得期待。

    　　投资建议：国内正着力打造自身PaaS平台生态的厂商，或具备平台能力的SaaS企业值得重点关注，相关标的见下表。

    　　风险提示：云计算、AI产业技术发展低于预期；激励不到位等导致的人才流失风险。