盛视早参

　　周四两市震荡收跌，中药概念全天领涨，消费啤酒走强，医美概念、辅助生殖板块涨幅收窄，煤炭、钢铁、有色等资源股全天弱势盘整，两市个股跌多涨少，涨停股超80 家，赚钱效应较弱。

    　　目前技术上横盘震荡区间为3380 点到3480 点，沪指短期3480 点没能快速突破，MACD 零轴之下死叉，不排除继续试探3380 点的可能。整体上看，维持震荡行情不变，市场节奏正从对输入型通胀的防御逐步向输出型切换。时间上看，各路资金或期待七月“百年大庆”的上涨行情，那么五月下旬或是较好的布局期。

    　　资金方面：央行5 月13 日开展了100 亿元7 天期逆回购操作。资金面平稳，Shibor 波动不大。目前央行维持市场流动性平稳，符合前期重要领导传达的货币政策“不急转弯”的策略，防止市场出现流动性风险，以及通胀发生的可能。

    　　资讯方面：据新华社消息，12 日下午，正在河南省南阳市考察的总书记先后来到医圣祠和南阳药益宝艾草制品有限公司，了解中医药发展和艾草制品产业发展情况。总书记说，过去，中华民族几千年都是靠中医药治病救人。特别是经过抗击新冠肺炎疫情、非典等重大传染病之后，我们对中医药的作用有了更深的认识。我们要发展中医药，注重用现代科学解读中医药学原理，走中西医结合的道路。回顾近期的人口普查，备受关注的0-14 岁人口数量出现了反弹，这意味着未来很长时间内，二胎概念热度或减弱，而提升人口质量更符合目前的国情，随着退休人口数量的大幅提高，在不远的将来，60 岁以上人口至少是5 亿-7 亿，这个趋势是不可逆转的，表面上看，医药市场需求量非常可观，但是这么庞大的退休人口医药支出，是无法全部兑现的，医保一定会尽量的压缩药企利润，转向开发低价的中医药是必然，这也必将导致药企投资方向涌向创新药或者不通过医保报销的私人医院，医药股的未来，就是同质化的并购潮和创新药的阶段性暴利，还有医保体系外，必然出现真正的“药茅”。按照日本的老龄化经验，仅剩的几个增长的行业，就是健康产业遥遥领先排名第一，而其他几个产业，比如传统的建筑业、制造业占GDP 比重下降非常明显，其他的如服务业、金融与保险、农林渔业等也纷纷下降，产业上看，医保与药企是博弈关系，而对健康的日常呵护方向，更符合逻辑。

    　　操作策略：周四两市震荡收跌，市场风格逐步切换，煤炭、有色等周期类持续降温，医疗、医药逐步走强，操作上，以逢低布局为主，沪指3380 点附近或有较好的加仓机会，规避高位的周期类题材，对政策方向加大的中药、医美、养老产业给与关注，若博弈“百年大庆”的行情上涨，低位的金融类或具备更好的安全边际。