银行同业存单周报:同业存单发行利率下降趋势不减

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:傅慧芳/陈绍兴/李英 日期:2021-05-14

  最近市场情况

      发行达成率:1.按评级来看,五月第二周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为94%、64%、79%、93%。各级存单发行达成率较上周出现上升。2.按银行来看,股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为97%、81%、90%。各行存单发行达成率较上周出现上升。

      信用利差:1.按评级来看,五月第二周3 月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.02bps、6bps、14bps、34bps、58bps、94bps、131bps。2.按银行来看,城商行、农商行发行存单信用利差分别为37bps、23bps。

      发行市场概况

      同业存单各期限发行利率:1 个月2.35%,3 个月2.67%,6 个月2.91%。

      相较于上周, 1 个月期存单发行利率上升,3 个月、6 个月期存单发行利率下降,涨幅分别为1bps、-6bps、-9bps。

      不同银行类别发行利率: 五月第二周,各类型银行同业存单发行利率涨跌不一:股份行1 年期、城商行1 个月期同业存单发行利率涨幅(1bps)居前,城商行1 年期同业存单发行利率跌幅(-12bps)居前。

      发行数量:五月第二周发行同业存单917 款,融资7,804 亿元,发行规模较上周上升。截至2021 年05 月14 日,存量同业存单16,617款,共计123,238亿元。

      发行期限结构:与前一周相比,五月第二周, 9 个月、1 年期同业存单发行占比上升,1 个月、3 个月、6 个月期同业存单发行占比下降。

      发行主体结构:与前一周相比,五月第二周发行同业存单的商业银行中,国有商行、农商行发行占比上升,股份行、城商行发行占比下降。

      发行银行:五月第二周,交通银行发行同业存单395 亿元占据首位,中国农业银行发行296 亿元排名第二。

      同业存单持有人概况

      持有人结构:截至2021 年4 月底,在上海清算所托管的存单总额为123,375亿元,较上月上升。其中,广义基金持有64,668 亿元,占比52.4%,较上月上升;商业银行持有47,792 亿元,占比38.7%,较上月下降;非银机构及其他持有10,916 亿元,占比8.8%,较上月上升。

      银行持有概况:农商行持有存单22,201 亿元,占比46.5%,较上月下降;国有商业银行持有存单8,698 亿元,占比18.2%,较上月上升;城商行持有存单5,113 亿元,占比10.7%,较上月下降;政策行持有存单4,723 亿元,占比9.9%,较上月下降;股份行持有存单1,265 亿元,占比2.6%,较上月下降。

      风险提示:监管政策的超预期变化,信用风险超预期暴露。