每日点评：周期题材大幅调整 继续关注医药板块

　　市场回顾：指数低位震荡，两市北向资金流出

    　　今日指数低开震荡，北向资金大幅流出。两市成交额为8016.7 亿，较前一交易日上升4.7%。板块方面，今日多数板块下跌，其中钢铁、有色金属、采掘板块跌幅居前，仅医药生物、房地产、商业贸易、食品饮料、国防军工五个板块上涨。今日沪股通流出30.61 亿元，深股通流出25.78 亿元，北向资金合计流出56.39 亿元。

    　　市场焦点：

    　　世卫组织12 日报道，印度变异新冠病毒B.1.617 已扩散至40 多个国家和地区，导致患病率在多国迅速攀升，其中英国是除印度外报告此毒株最多的国家。马来西亚总理穆希丁10 日宣布，政府决定自5 月12 日至6 月7 日在全国范围内实施“行动管制令”以及相关管控措施，以应对新冠疫情蔓延的趋势。（消息来源：新华网）

    　　策略建议：继续关注医药板块

    　　市场方面，今日两市低开震荡，北向资金流出。印度变异病毒有所扩散，市场对于疫情再度爆发的担忧显现，顺周期题材前期涨幅较大，短期将受到该因素影响有所调整。整体来看，最新一致预期数据大幅上涨效果有所显现，在市场预期大幅提升、整体估值随着业绩兑现下降的背景下，大宗商品价格快速上涨格局缓解有利于部分资金回流A 股，我们继续对市场未来表现呈乐观态度。货币政策方面，我们认为美国4 月通胀超预期并不会影响我国货币政策节奏，同时我国不存在长期通胀或通缩的基础，未来货币环境扰动不大，不必过分担心。

    　　板块方面，今日医药板块逆势上涨，顺周期板块持续低迷。首先，继续重点关注医药生物板块，目前失控的印度疫情已经逐渐影响到周边国家，部分国家重启封城政策，防疫相关标的将在未来一段时间收益，可参考全球疫情爆发初期情况。另外，医药行业逻辑依旧是消费升级和产业高速扩张，板块估值依旧处于合理区间，近期板块盈利一致预期再度快速攀升，可重点关注自费医疗服务，以及受益于仿制药产能替代逻辑的创新药子板块。周期方面，我们前期提到的大宗商品价格下跌风险如期而至，原因有两点：首先，市场出现短期恐高情绪，大宗商品价格下跌；另外，市场出现对于疫情扩散担忧；我们判断未来板块再度快速上涨的概率不大。节后服务业消费需求有望继续释放，板块中期逻辑不变，建议关注影视和休闲服务板块。最后，受益于碳中和长期逻辑的光伏板块推荐逻辑不变，继续关注其龙头标的。